[2026-06-05 | Bloomberg Briefing] 오늘의 주요 뉴스

🔥 블룸버그 테크 AI 미래 전략과 안전 규제 논의 (AI Future Takes Center Stage at Bloomberg Tech | Bloomberg Businessweek Daily 6/4/2026)

구글(Google) 안드로이드(Android) 운영체제(operating system, OS) 부문 사미르 사마트(Sameer Samat) 사장은 인공지능(artificial intelligence, AI)을 도입해 플랫폼을 고도화한다. 안드로이드는 기기 35억 대 이상에 쓰이며 차량, 텔레비전, 스마트 안경으로 영역을 넓혔다. 세계 시장 점유율(market share)은 70%다. 사마트 사장은 단순한 조작 방식에서 벗어나 사용자 목적을 파악해 작동하는 지능형 시스템(intelligent system)을 구축하고자 한다. 사용자는 제미나이(Gemini)로 장을 보고 노트북 11(Notebook 11)로 학습용 오디오를 제작한다. 또한 서클 투 서치(Circle to Search)로 의류 정보를 탐색한다. 구글은 삼성(Samsung) 및 모토로라(Motorola)와 협력해 다양한 기기를 갖추고 사용자에게 인공지능 선택권을 준다. 구글은 플레이 스토어(Play Store)로 호환성을 관리하며 칩셋, 데이터 센터(data center), 기초 모델(foundational model)을 하나로 묶는다. 핏빗 에이스(Fitbit Ace) 착용자는 기기로 측정한 신체 데이터를 인공지능으로 분석해 맞춤형 운동법을 추천받는다. 버라이즌(Verizon) 최고경영자(chief executive officer, CEO)는 관료주의와 위험을 피하려는 조직 문화를 바꾸려 한다. 버라이즌은 5년 연속 점유율이 떨어지고 시가총액(market cap) 순위가 최하위로 밀려나는 침체를 겪었다. 최고경영자는 비전을 세우고 구체적인 경로를 제시해 구성원이 변화하도록 독려한다. 부가가치가 없는 가격 인상을 중단하자 가입자 해지율(churn) 상승세가 꺾였다. 버라이즌은 매장 대기 시간을 줄이고 요금을 정확히 청구한다. 아울러 상담 품질을 높임으로써 고객 경험(customer experience)을 개선하는 데 힘쓴다. 단기 성과에 집착하지 않고 인공지능 기술로 서서히 성장하며 시장 경쟁력을 다진다.
버라이즌은 고객 서비스 업무를 자동화해 고객 만족도를 기존보다 1280베이시스 포인트(basis point, bp) 높였다. 단순한 문의는 기술로 대체하고 복잡한 문제는 직원과 기계가 협력해 처리한다. 인공일반지능(artificial general intelligence, AGI) 등장과 큐데이(Q-day)에 대비해 직원을 재교육할 재원 2,000만 달러를 마련하고 기술 변화에 대응한다. 사이버 보안(cybersecurity)을 견고히 하고자 프로젝트 글래스윙(Project Glasswing)에 참여했으며, 네트워크 취약점을 스스로 복구하는 미토스(Mythos) 도구를 도입했다. 밀라 퀘벡 인공지능 연구소(Mila Quebec AI Institute) 요슈아 벤지오(Yoshua Bengio) 교수는 인공지능 안전 대책을 조속히 세워야 한다고 주장한다. 현재 기술은 통제가 어렵고 오작동할 가능성이 크지만, 자본지출(capital expenditure, CapEx) 경쟁과 시장 선점 속도 때문에 안전 검토가 뒷전으로 밀린다. 통제를 벗어난 자율 에이전트(autonomous agent)는 사이버 공격이나 바이러스 제조에 악용될 수 있다. 인간을 능가하는 설득력으로 여론을 왜곡해 민주주의 제도를 위협할 우려가 있으므로 국가 간 공조와 정부 규제가 필요하다.
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⛽ 엑스박스 CEO의 게임 내 코파일럿 중단 이유 (XBOX CEO on why she “killed” Copilot in gaming #shorts #xbox #copilot #gaming #ai)

엑스박스(Xbox) 아샤 샤르마(Asha Sharma) 최고경영자(chief executive officer, CEO)는 취임한 지 몇 주 만에 게임 부문에서 마이크로소프트(Microsoft) 인공지능(artificial intelligence, AI) 도구 코파일럿(Copilot) 서비스를 중단했다. 사티아 나델라(Satya Nadella) 마이크로소프트 최고경영자가 모든 제품에 코파일럿을 탑재하겠다고 강조해 왔으나, 샤르마 최고경영자는 놀이의 미래(future of play)를 보장하기 위해 투자와 운영 우선순위를 재조정했다. 콘솔 게임기(console) 이용자가 콘솔에서 코파일럿 기능을 반기지 않는다고 판단했으며, 게임에 인공지능을 적용하려면 이용자가 겪는 문제를 실질적으로 해결해야 한다고 설명했다.
인공지능 기술 자체는 전적으로 지지하며, 신경망 렌더링(neural rendering)을 유망한 투자 분야로 지목했다. 신경망 렌더링을 적용하면 기기 부담을 낮추면서 해상도를 확장(upscale)하여 더 나은 그래픽(graphics) 화질을 볼 수 있다. 인공지능은 다양한 분야에서 뛰어난 성능을 낼 수 있으나, 게임에 도입할 때는 이용자가 겪는 문제를 실질적으로 해결해야 출시할 가치가 있다고 덧붙였다.
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🌍 미 증시 반도체주 약세와 주요 기업 실적 분석 (Broadcom Results Weigh Down Chip Sector | The Close 6/4/2026)

유나이티드헬스(UnitedHealth) 주가가 6% 급등하면서 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average)는 사상 최고치를 경신했다. 반면 나스닥 100(NASDAQ 100) 지수는 브로드컴(Broadcom) 실적 전망 하향과 반도체 업종 고평가 우려로 0.2% 하락했다. 정보기술(information technology, IT) 부문 브로드컴 주가는 12.6% 급락했다. 마이크론(Micron)과 시에나(Ciena) 주가도 각각 8%와 30% 하락했으며 퀄컴(Qualcomm) 등 반도체 종목이 동반 하락했다. 인공지능(artificial intelligence, AI)을 감원 이유로 지목하는 기업이 늘면서 기술 분야 감원이 증가했다. 메리 데일리(Mary Daly) 샌프란시스코 연방준비은행(San Francisco Fed) 총재에 따르면 기업들은 대규모 언어모델(large language model, LLM) 비서로 비용을 절감하며 채용을 축소하고 있다. 다만 생산성 향상을 증명할 자료는 부족한 상태다. 제이슨 프라이드(Jason Pride) 글렌메드(Glenmede) 투자전략 부문장은 기업들이 국내총생산(gross domestic product, GDP) 대비 약 3%를 인공지능에 지출하고 있다고 전했다. 아폴로 우주 계획 예산 대비 2.5배 규모다. 주식 가치는 자체 모델 기준 90백분위수까지 상승했다. 이에 따라 포트폴리오(portfolio) 자산 비중을 본래 목표치로 재조정하라는 권고가 나왔다. 사모 신용(private credit) 시장은 자금 유입 과다로 담보 가치가 하락했다. 게다가 신용등급 강등이 이어지면서 투자가 유보되는 분위기다. 대출 자산을 전액 손실로 처리하더라도 은행 자본 비율은 연방준비제도(Federal Reserve, Fed) 요구 수준을 웃돈다. 금융 시스템 위기가 일어날 가능성은 낮다. 라자드 자산운용(Lazard Asset Management) 최고투자책임자(chief investment officer, CIO)는 공급 제약으로 장기 금리가 오를 수 있으므로 장기 채권 투자를 피하라고 권고했다. 인공지능 투자 열풍으로 미국 주가가 상승했다. 반면 고금리가 지속되고 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 통항량이 줄면서 공급망 불안은 해소되지 않았다. 이에 따라 세계 주식 시장에는 방어적으로 접근할 필요가 있다. 반면 신흥시장(emerging markets, EM)은 국부펀드 자금 유입에 힘입어 미국의 고금리 충격을 견디며 성장할 전망이다. 유럽 주식도 미국보다 고평가 부담이 적고 공급 충격에 대응할 정책 여력이 있어 우호적인 여건이다.
스페이스엑스(SpaceX)는 2026년 6월 4일 기업공개(initial public offering, IPO) 투자설명회를 시작했다. 설명회에서 우주 데이터 센터 설립과 마진율을 올리는 방안을 담은 영상이 공개되었다. 채드 앤더슨(Chad Anderson) 스페이스 캐피털(Space Capital) 최고경영자(chief executive officer, CEO)는 스페이스엑스 가치가 1조 8,000억 달러로 평가되어 지난해 매출 90배에 달한다고 전했다. 다만 엑스에이아이(xAI)와 거래하면서 매출 배수가 절반 수준으로 줄어 성장성을 입증했다고 평가했다. 스페이스엑스는 발사 역량을 바탕으로 궤도 데이터 센터와 인공지능 인프라(infrastructure)에 투자하고 있다. 경쟁사 블루 오리진(Blue Origin)은 90억 달러 대비 2.5배가 넘는 자금을 투입하고도 궤도 진입에 난항을 겪는 상황이다. 반면 스페이스엑스는 발사 기술이 10년 앞서 있다. 현재 우주 궤도를 도는 위성 18,000기 중 절반을 스페이스엑스가 보유하고 있다. 2040년까지 전 세계 위성 수는 200만 기로 늘어날 전망이다. 인공지능 기술 부문에서는 공간 지능(spatial intelligence)과 세계 모델(world model) 개념이 제시되었다. 세계 모델은 화면에 화소를 표시하는 시각형, 로봇 동작을 지시하는 계획형, 시뮬레이터 세 종류로 분류된다. 미디어 분야에서는 리드 헤이스팅스(Reed Hastings) 의장이 공식 퇴임하며 1997년 창립 이후 유지해 온 넷플릭스(Netflix)와 관계를 정리했다. 넷플릭스는 시청 시간 점유율을 경쟁하는 유튜브(YouTube)에 대응해 스포츠 생중계와 비디오 팟캐스트 분야로 진출했다. 제약 및 헬스케어(healthcare) 업계는 기술주에서 유입된 순환 매수세로 이틀 연속 주가가 올랐다. 인수합병(mergers and acquisitions, M&A) 자금 6,500억 달러를 보유한 제약사들은 특허 만료에 대비해 새로운 치료제를 구하려 움직였다. 다음 주 골드만삭스(Goldman Sachs) 콘퍼런스에서는 인수합병 흐름과 비만 치료제 시장, 중국 시장 동향이 논의될 예정이다. 투자 자금은 저조했던 헬스케어와 금융 부문으로 이동했다. 헬스케어 부문은 비만치료제(glucagon-like peptide-1, GLP-1) 수요 증가와 규제 완화 기대로 상승했다. 지정학적(geopolitical) 긴장이 고조됨에 따라 변동성을 낮추고 샤프지수(Sharpe ratio)를 개선하려는 자산 분산 움직임이 에너지 부문에서 나타났다. 룰루레몬(Lululemon)은 미국 매출 감소와 경영진 공백으로 연간 매출 전망치를 낮추어 시간 외 거래에서 주가가 9% 폭락했다. 전자서명 기업 도큐사인(DocuSign)은 예상을 웃돈 실적을 거두었으나 매출 전망이 정체되어 주가가 하락했다. 보안 기업 루브릭(Rubrik)은 예상을 웃도는 매출 전망을 발표해 주가가 상승했다. 기업공개 첫날을 맞이한 양자컴퓨터 기업 콴티늄(Quantinuum)은 공모가 60달러보다 높은 60.38달러로 거래를 마쳤다. 개리 스미스(Gary Smith) 시에나 대표는 인공지능 기술로 생산성을 높이고 제품 출시를 앞당겼다고 전했다. 지난 분기 매출 34%가 단 두 고객사에서 발생해 매출 편중 우려가 제기되었다. 스미스 대표는 설비투자(capital expenditure, CAPEX) 규모보다 지출 대상이 중요하다고 설명했다. 하이퍼스케일러(hyperscaler) 등 대형 고객사들은 네트워크(network) 병목 현상을 해결하고자 연결성(connectivity) 투자를 확대하고 있다. 그 결과 시에나는 수익성이 전년 대비 4배 늘었으며 2027년 이후 인도할 수주잔고를 확보했다. 나이키(Nike)는 2026년 월드컵 공식 스폰서(sponsor)가 아니지만 유명 선수와 연예인을 기용해 12주간 마케팅(marketing) 캠페인을 시작했다. 카밀로 안드라데(Camilo Andrade) 글로벌 축구 부사장은 공식 후원 자격보다 경기 중심에 서는 선수를 직접 지원하는 편이 효과적이라고 밝혔다. 나이키는 각국 축구 연맹과 파트너십(partnership)을 체결해 유리한 고지를 점했다. 조직을 선수 중심으로 개편한 엘리엇 힐(Elliott Hill) 최고경영자 체제에서 나이키는 사업 기초에 집중하고 있다. 아시아(Asia) 시장에서는 중국 대표팀 및 중국 슈퍼리그와 협력 관계를 다졌다. 또한 여성 축구 부문 투자를 늘려 성장을 꾀하고 있다. 아디다스(Adidas)로부터 독일 대표팀 후원 계약을 가져오면서 영업망을 넓혔다. 투자자들은 24시간 안에 발표될 미국 고용 보고서(jobs report)와 알파벳(Alphabet) 및 넷플릭스 정기 주주 총회 일정을 주목하고 있다. 블룸버그 텔레비전(Bloomberg Television)은 신규 프로그램인 블룸버그 머니(Bloomberg Money)를 방영할 예정이다.
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📊 인공지능 의사결정에 견제와 균형을 갖추어야 한다. (There should be “checks and balances” in AI, says Murati #shorts #ai #openai)

씽킹 머신스 랩(Thinking Machines Lab) 공동 창업자이자 최고경영자(Chief Executive Officer, CEO)인 미라 무라티(Mira Murati)는 인공지능(artificial intelligence, AI) 의사결정 구조가 특정 개인에게 의존해서는 안 된다고 밝혔다. 무라티 최고경영자는 특정 인물을 신뢰하는지 따지기보다 시스템이 갖춘 견제와 균형(checks and balances)을 논의해야 한다고 주장했다. 선한 의도를 가진 인물도 결정 시 실수하거나 파급 효과를 오판할 수 있다.
도덕성만으로는 충분하지 않다. 실제 의사결정 구조와 투명성(transparency) 및 지배구조(governance)를 갖추어야 한다. 의사결정에 대다수 인원이 동참하려면 관련 지식과 도구를 공유해야 한다. 씽킹 머신스 랩이 개방적으로 지식과 도구를 나누는 까닭 역시 다수 참여를 유도하기 위해서다.
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📈 인공지능에 의한 고객 서비스 일자리 대체 전망 (Verizon CEO says AI is coming for customer service jobs #shorts #ai #verizon #jobs)

인공지능(artificial intelligence, AI) 기술이 확산하면서 특정 직무 분야에서 고용이 변할 전망이다. 미국 통신사 버라이즌(Verizon) 최고경영자(Chief Executive Officer, CEO) 댄 슐먼(Dan Schulman)은 블룸버그 텔레비전(Bloomberg Television) 대담에서 고객 서비스(customer service) 부문 중 상당 비율이 대체된다고 밝혔다. 비밀번호(password) 분실이나 청구 금액(billing amount) 확인 같은 단순 반복 업무는 기술적으로 처리하기 쉽기 때문에 상담원(agent)을 대체할 가능성이 크다.
반면 난도가 높은 업무는 인간(human)과 기계(machine)가 협력해야 만족스러운 결과를 얻을 수 있다. 단순 문의는 기계가 해결하지만 복잡한 사안은 상담원과 기계가 함께 대응하여 고객을 더 잘 만족시킨다. 기계나 인간이 홀로 상담을 처리할 때보다 둘이 힘을 모아 대응할 때 고객을 훨씬 더 만족시킨다.
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🏅 풀티 국가정보국장 대행 임시 임기 공식화 (Trump Says Pulte’s Intelligence Position Will Be Temporary)

도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 빌 풀티(Bill Pulte) 국가정보국장(director of national intelligence, DNI) 대행직(acting position)이 한시적이라고 명시했다. 풀티 대행이 상임직(permanent position)을 원하지 않는다고 판단해 정식 임용하지 않으나, 총명하고 활력이 넘쳐 임무를 훌륭히 감당하리라 평가했다.
또한 대행 기간 중 조작된 선거(rigged election)를 비롯한 의혹을 규명하리라 기대했다. 현재 상임직 후임자를 임명하고자 면접을 치르는 중이며, 신임 국장을 선임하기 전까지만 일시적으로 대행 체제를 유지할 방침이다.
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🎯 일리노이 예산안 통과와 베어스 경기장 협상 지연 (Illinois Passes $56 Billion Budget as Bears Deal Stalled)

일리노이주(Illinois)가 2027 회계연도 역대 최대인 560억 달러 규모 예산안을 통과시켰다. JB 프리츠커(JB Pritzker) 주지사는 연방 재정 지원 감축 가능성에 대비하고 있다. 일리노이주는 2015년부터 2017년까지 전임 주지사 시절 예산안 교착(budget impasse) 상태로 예산안을 확정하지 못했다. 납세자와 투자자는 예산안 통과 여부를 주시한다. 프리츠커 주지사가 2019년 취임한 이후 일리노이주는 예산안을 기한 내에 통과시켜 왔다. 단순 과반(simple majority) 의결 기한은 5월 31일 일요일이었다. 의회는 밤샘 작업을 거쳐 월요일 새벽 마감 직전에 예산안을 통과시켰다.
일리노이주 의회는 봄 회기에서 예산안 외에 시카고 베어스(Chicago Bears) 경기장 신축 안건을 다뤘다. 시카고 베어스는 수십 년 동안 홈구장으로 사용한 솔저 필드(Soldier Field)를 대체할 신축 경기장 부지를 4년 동안 물색해 왔다. 구단은 시카고 호숫가 신축 구장, 구단 소유 부지인 시카고 교외 알링턴 하이츠(Arlington Heights), 최근 추가된 노스웨스트 인디애나(Northwest Indiana)를 부지 후보로 고려하고 있다. 인디애나주 의회는 이미 인센티브 패키지(incentive package) 법안을 통과시켰다. 일리노이주 의회는 지난 2\~3년 동안 대응책을 협상해 왔다. 하원은 알링턴 하이츠 부지 부동산세(property taxes) 관련 법안을 통과시켰다. 상원은 개별 지방자치단체를 위한 재정 당국(financing authority) 설립 법안을 통과시켰다. 그러나 상·하원이 서로의 법안을 표결하지 않아 협상은 진척되지 않았다. 시카고 베어스 구단은 이번 여름 말에 이전지를 최종 결정할 계획이다.
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💡 미 고용 시장 전망 혼조와 금융 시장 동향 및 지역 현안 (Fed Weighs Need For Rate Hikes, US May Payrolls Due Out Friday | Real Yield 6/4/2026)

미국 5월 고용 지표를 발표하기에 앞서 고용 시장 전망이 엇갈린다. 비농업 고용자 수(jobs) 증가는 8만 5,000명으로 예상되며, 실업률(unemployment rate)은 4.3%를 유지할 전망이다. 보건의료(healthcare)와 전문 비즈니스 서비스(professional business services) 등 일부 업종이 고용 증가를 주도했으나, 물가가 올라 실질 소득이 줄어들면서 가계 소비가 제자리걸음을 했다. 연방준비제도(Federal Reserve, Fed) 내부에서는 물가 우려로 통화 긴축 수준을 강화해야 한다는 목소리가 나왔다. 메리 데일리(Mary Daly) 샌프란시스코 연방준비은행 총재는 선제적 안내(forward guidance)가 오판을 부를 수 있다고 경고했다. 이어 사모 신용(private credit) 시장에서 환매(redemption) 요구가 늘자 운용사들이 인출을 제한하기 시작했다. 블랙스톤(Blackstone)은 분기 환매 한도 규정을 처음 적용해 환매를 제한했고, 클리프워터(Cliffwater)와 파트너스 그룹(Partners Group)도 환매를 제한했다. 미국 투자등급(investment grade) 회사채 발행액은 인공지능(artificial intelligence, AI) 인프라를 구축하려 자금을 조달하는 움직임에 힘입어 6월 초 1조 달러를 돌파하며 2020년 이후 가장 빠르게 늘어났다.
뉴욕 증시는 기술주를 팔려는 움직임이 다소 누그러지며 혼조세를 보였다. 브로드컴(Broadcom)은 인공지능 매출 전망이 시장 예상치를 밑돌아 큰 폭으로 하락했으나, 메타(Meta)는 인스타그램 플러스(Instagram Plus) 구독 서비스를 출시했다는 소식에 올랐다. 국제 유가는 이스라엘과 레바논이 조건부로 휴전 협상을 진행한다는 소식에 배럴당 95달러 선으로 내렸다. 일리노이주(Illinois) 의회는 연방 정부 재정 지원이 줄어들 상황에 대비해 560억 달러에 달하는 2027 회계연도 예산안을 기한 내에 통과시켰다. 다만 미식축구단 시카고 베어스(Chicago Bears)가 경기장을 이전할 때 세제 혜택을 부여하려던 법안은 상원과 하원의 이견으로 무산됐다. 프린스턴 대학교(Princeton University)는 탄소 중립(net zero)을 달성하고자 화석연료 기업 투자를 금지하려던 조치를 철회했다. 유가가 올라 석유 기업이 높은 수익을 올린 반면 사모펀드(private equity) 수익률은 부진하자, 대학 측은 운영 예산의 65%를 충당하는 기금 수익성을 개선하려고 결정을 번복했다.
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🏭 인공지능 반도체 전망 우려로 브로드컴 주가 하락 (Broadcom Sinks After Disappointing AI Chip Outlook)

반도체 설계 기업 브로드컴(Broadcom)은 실적 전망치(guidance) 부진으로 2025년 1월 이래 최대 낙폭을 기록했다. 실적 개선 기대로 기업 가치가 선제적으로 상승했으나, 발표한 수치가 매수 측(buy side) 기대치에 미치지 못했기 때문이다. 혹 탄(Hock Tan) 최고경영자(chief executive officer, CEO)는 엔비디아(Nvidia) 최고경영자 젠슨(Jensen)처럼 수조 달러 단위의 대규모 수치를 제시하지 않았다. 대신 전력 소비량을 기가와트(gigawatt) 단위로 설명하고 신규 고객 유치를 언급하며 신중한 태도를 취했다. 브로드컴은 구글(Google) 텐서 처리 장치(tensor processing unit, TPU) 생태계를 공동으로 구축하는 협력사다. 인공지능(artificial intelligence, AI) 기업 앤스로픽(Anthropic)이 구글과 맺은 2000억 달러 규모의 계약에서 수혜를 얻을 것이라는 관측이 나온 배경이다. 대형 계약 소식 이후에도 브로드컴이 실적 전망치를 상향 조정하지 않자 투자자는 실망했다.
사이버 보안(cybersecurity) 기업 크라우드스트라이크(CrowdStrike)는 매출 전망치가 투자자 기대를 충족하지 못해 6.7%가량 하락했다. 호재를 미리 반영해 기업 가치가 상승했으나 매출 전망치가 기대에 미치지 못했기 때문이다. 인공지능 분야의 추가 지출 중 80%는 코딩 에이전트(coding agent)로 향하고 있다. 크라우드스트라이크는 인공지능 제품군을 확대하고 있으나 코딩 에이전트 관련 보안보다는 범용 인공지능 기술에 주력해 왔다. 실적 발표 전화회의(earnings call)에서 코딩 에이전트를 매출 성장 동력으로 제시하지 못하자, 고평가 부담을 느끼던 투자자들의 실망감이 커졌다.
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🚀 인공지능 무기화 위험성에 따른 정부 규제 촉구 (LawZero Co-President: Mythos shows that AI can be weaponized)

로제로(LawZero) 공동 대표는 메티스(Metis) 사례를 들어 인공지능(artificial intelligence, AI) 무기화 위험성을 경고했다. 특정 국가가 개발한 인공지능을 타국이 제3국 공격에 사용할 수 있다. 이에 따라 인공지능 무기화는 국가 안보와 세계 안보를 동시에 위협하는 요인이 된다. 사이버 역량(cyber capability) 분야를 살펴보면 이 같은 흐름을 미리 알 수 있었다. 지난 1년간 벤치마크(benchmark) 성적은 꾸준히 상승했으며 앞으로도 성능은 계속 향상된다.
향후 6개월에서 12개월 안으로 중국 개발 모델도 동일한 수준에 도달할 것으로 예상된다. 지식에서 비롯된 힘은 악용되거나 통제가 불가능해질 수 있다. 따라서 권력 남용은 견제 대상이며 기업 자율성에만 의존할 수 없다. 각국 정부는 위험 요소를 평가해 적절한 규제를 시행해야 한다.
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📉 사모신용 시장의 채무불이행 주기 도래 전망 (Private Credit Faces ‘Pipeline of Defaults,’ Holly Kim Says)

글렌돈 캐피털(Glendon Capital) 공동 창립자 홀리 킴(Holly Kim)은 사모신용(private credit) 시장이 활성화하며 하이일드(high yield) 채권 신용도가 올라갔다고 설명한다. 하이일드 지수 60%가 투자등급(investment grade) 바로 아래인 BB 등급으로 구성되면서 스프레드(spread)가 역사적인 수준으로 좁혀졌다. 그러나 2021년과 2022년에 일어난 2조 달러 규모 차입매수(leveraged buyout, LBO) 거품 때문에 경기 순환이나 침체 여부와 관계없이 채무불이행 주기(default cycle)가 도래한다. 부채 비율이 매우 높은 대차대조표에서 나온 부채관리실무(liability management exercise, LME) 채권 1,650억 달러는 업계 최악의 채권으로 분류된다. 최우선순위 채권(super senior paper)도 평균 70달러대 부실 가격에 거래되며 규모는 900억 달러다. 750억 달러 규모 후순위(subordinated) 채권이 그 아래에 위치한다.
신용 기회는 높은 변동성(volatility)과 강제매각(forced selling)이 나타날 때 찾아오지만, 현재 시장에 진정한 강제매각은 발생하지 않았다. 그러나 대규모 채무불이행이 현실화하면 시장에서 강제매각이 유발될 것으로 보인다. 업계에서 해결이 어렵다고 보던 만기 장벽(maturity wall)도 당장 해결해야 할 과제로 떠올랐다. 2024년과 2025년 재융자(refinancing) 시장이 열려 있었음에도 시장에 접근하지 못한 많은 기업이 재융자를 실행하지 못했다. 향후 2년간 5,000억 달러에 달하는 만기 도래분이 집중되면서 소비자 행동 변화, 오일 쇼크, 인플레이션(inflation) 등 거시 경제 변수와 별개로 대규모 채무불이행 적체(backlog of default)가 이어질 전망이다.
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🌐 AI 투자 세대적 전환과 자금 조달 시장 활성화 (Goldman’s Minnis Sees ‘Generational’ AI Shift Fueling Markets)

인공지능(artificial intelligence, AI) 부문 자본 형성이 미국과 글로벌 시장 전반에서 활발하다. 골드만삭스(Goldman Sachs) 대안금융 주선그룹(alternatives origination group) 글로벌 책임자 크리스티나 미니스(Christina Minnis)는 블룸버그 텔레비전(Bloomberg Television) 방송에서 AI 투자를 세대적 전환으로 규정했다. 모델 개발을 주도하는 소수 하이퍼스케일러(hyperscaler) 기업에 자금이 몰리면서 집중 위험(concentration risk)이 제기되나, 전력과 에너지 분배 등 주변 인프라 영역에서도 기술 혁신이 동반되고 있다. 골드만삭스는 5대 대기업(big five) 외에도 미국 내 다양한 신생 기업과 금융 관계를 수립하고 있다. 사모 신용(private credit) 시장 일부에서 우려와 분산 현상이 나타나지만 전체 플랫폼에 걸친 주문 장고 규모는 거대하다.
자금 조달 시장 지표 변화도 나타났다. 관찰 지표 중 하나인 레버리지 금융(leveraged finance) 향후 예정액(forward calendar)은 기존 70선에서 30대 중반 수준으로 축소되었다. 반면 구조화 투자등급(structured investment grade, structured IG) 부문에서 AI 관련 파이프라인은 크게 증가했다. 올해 발행된 하이일드(high yield) 채권 가운데 AI 관련 비중은 20%에 달해, 투자등급(investment grade, IG) 채권 내 AI 비중인 12%를 상회한다. 전년도 하이일드 시장에서 AI 생태계 관련 자금 조달이 미미했던 상황과 대조하면 가파르게 증가했다. 대기업 비핵심 자산 정리와 전년 대비 약 37% 증가한 상장 폐지 후 사모화(take-private) 거래가 늘어나면서 인수합병(mergers and acquisitions, M&A)과 사모펀드 운용사(sponsor) 활동이 활성화되었다. 최근 차입 매수(leveraged buyout, LBO)와 기업 간 거래(business-to-business, B2B) 형태로 실행된 비핵심 사업부 분할 거래의 대출 금리는 준거금리(secured overnight financing rate, SOFR)에 250베이시스포인트(basis point, bp)를 가산한 액면가 수준에서 결정되었다. 시장 참여자들은 충분한 자본 공급력을 바탕으로 거래를 소화하고 있다.
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💰 프린스턴대 석유·가스 지분 매각 계획 철회 (Princeton Endowment Backs Out of Oil and Gas Divestment Vow)

프린스턴 대학교(Princeton University)는 탄소 중립(net zero) 포트폴리오를 마련하고자 수립한 상장 석유·가스 기업 지분 매각 약속을 4년 만에 철회했다. 최근 배럴당 95달러까지 상승한 국제 유가 덕분에 에너지 부문 투자로 큰 이익을 얻었기 때문이다. 사모펀드(private equity) 투자 비중이 높은 대학 기금(endowment) 수익률이 하락하면서 높은 수익을 내는 자산 투자를 금지하기가 어려워졌다. 석유·가스 지분을 매각하더라도 탄소 중립 목표를 달성하는 데 실질적으로 기여하지 못한다고 판단했다.
프린스턴 대학교는 연간 운영 예산(operating budget) 중 약 65%를 기금에 의존하고 있어 기금 수익성이 매우 중요하다. 기금 규모가 360억 달러에 이르지만 최근 총장이 재정적 어려움을 언급할 정도로 기금 수익이 필요하다. 기금 중 40% 이상을 배분한 사모펀드 수익률이 예전만 못한 상황에서 상장 주식을 사들여 투자를 재개하는 일은 비교적 쉽다. 대학 재정을 꾸려야 하는 상황에서 높은 수익률을 올리기 위해 상장 석유·가스 기업 주식을 다시 매수했다.
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🏦 앤듀릴의 오하이오 제조 공장 설립 배경 설명 (Anduril co-founder on why the company manufactures in Ohio)

앤듀릴(Anduril)은 고임금 소프트웨어 엔지니어(software engineer)를 고용하는 스타트업(startup)에서 새로운 노동력과 기술이 필요한 제조 기업으로 전환했다. 제조업 규모를 물리적으로 확장하려면 풍부한 숙련 노동자와 제조 경험을 갖춘 인력이 필요했다. 사업을 신속하게 추진하고자 지방 정부와 경제 개발 기구가 제공하는 현장 지원도 요구했다. 오하이오(Ohio) 주는 이 조건을 충족하는 지역이다.
오하이오 주는 역사적으로 제조업이 발달한 곳이다. 수십 년간 지속된 글로벌화(globalization) 정책으로 인해 제조업 기반이 상당 부분 상실되었다. 뉴욕이나 샌프란시스코 같은 해안 지역에서는 미국 중부 지역에서 발생한 고용 침체를 간과하기 쉽다. 많은 주민이 일자리를 찾고자 분투했으며, 최근 고용 기회가 일부 회복되는 추세다. 드와인(DeWine) 주정부는 앤듀릴을 비롯한 기업이 새로운 공장 캠퍼스(factory campus)를 짓도록 인센티브(incentive)를 주었다. 오하이오 주는 과거 생산 능력을 회복하는 중이며, 향후 성과를 기대하고 있다.
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⚡ 나이키의 2026년 월드컵 축구 사업 전략 분석 (Inside Nike’s 2026 World Cup Playbook)

나이키(Nike) 글로벌 축구 부문 부사장 카밀로 안드라데(Camilo Andrade)는 2026년 월드컵(World Cup)을 앞두고 축구 사업 계획을 언급했다. 우선 브라질(Brazil) 축구 국가대표팀 파트너십을 2038년까지 연장했다. 공격적이고 창의적인 브라질 축구 스타일을 수용해 정체성을 구축했다. 엘리엇 힐(Elliot Hill) 합류 이후에는 스포츠 중심 전략(sport-led offense)을 전개했다. 선수 지원 및 팬 소속감 고취를 목적으로 패션 디자이너와 협력해 유니폼을 제작했다. 대중과 연대하기 위해 60개 이상 도시에서 18개월 넘게 길거리 축구 플랫폼 토마(Toma)*를 운영했다.
경쟁사인 아디다스(Adidas)가 월드컵 공식 후원사이나 나이키는 과거 올림픽에서 브랜드 존재감을 드러냈다. 대회 공식 후원 여부와 관계없이 마이클 존슨(Michael Johnson) 금빛 신발을 앞세워 광고를 펼쳤다. 선수 지원 및 경기력 향상에 초점을 맞춘다. 최근에는 킴 카다시안(Kim Kardashian) 및 스킴스(Skims)와 파트너십을 맺었다. 2027년 이후 적용하는 독일(Germany) 축구대표팀 후원권을 아디다스로부터 가져왔다. 북아프리카(North Africa)와 사우디아라비아(Saudi Arabia) 등으로 월드컵 개최지가 확장되자 글로벌 전략에 지역별 특색을 결합했다. 중국 슈퍼리그(China Super League) 및 중국 대표팀과 협력 관계를 유지하고 있다. 최근 중국 여성 대표팀은 내년 대회 본선 진출을 확정했다.
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🔬 이란 전쟁 종식 과정에서 이스라엘의 영향력 한계 (Israel Won’t Have A Say In How The Iran War Ends, Aaron David Miller Says)

카네기 국제평화재단(Carnegie Endowment for International Peace) 선임연구원 에런 데이비드 밀러(Aaron David Miller)는 미국과 이란이 주요 교전국(major combatants)이라고 평가했다. 양측 모두 상대방이 압박을 견디지 못하고 굴복하리라 예상한다. 미국 대통령은 노동절(Labor Day)까지 기다리겠다며 여유로운 태도를 보인다. 반면 이란은 호르무즈 해협(Straits of Hormuz) 통행 재개와 핵 문제(nuclear issue) 진전 카드를 쥐고 사용을 미룬다. 헤즈볼라(Hezbollah)는 휴전 요구를 거부했다. 이란 정부 역시 협상에 진전이 없다고 선언하자 이란 지도부는 고무되었다. 그 결과 이란이 상대적으로 유리한 상황이다.
이스라엘은 전쟁 발발에 관여했으나 종식 과정에서는 영향력을 행사하기 어렵다. 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 이스라엘 총리는 2026년 가을 총선을 앞두고 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령에게 선거 지원을 받아야 한다. 미국 대통령이 신임을 거두면 네타냐후 총리는 정치적으로 크게 취약해진다. 따라서 트럼프 대통령이 레바논에서 군사 행동을 멈추거나 이란과 타협하라고 요구하면 네타냐후 총리는 따를 수밖에 없다. 미국 의회가 전쟁권한법(War Powers Act)으로 대통령 권한을 제한하자 트럼프 대통령은 이를 비판했다. 그러나 트럼프 대통령은 선거 결과나 외교 비용보다 패배자로 비치는 상황을 우려한다. 현시점에서 전쟁을 중단하면 재앙으로 평가받으리라 예상하기 때문이다.
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🔥 미 고용보고서 전망과 연준 통화정책 영향 분석 (Jobs Report Will Not Help Fed: Berro)

연방준비제도(Federal Reserve)가 고용보고서(jobs report)에서 도움을 받기는 어려울 전망이다. 제이피모건 자산운용(JPMorgan Asset Management)의 고정금리(fixed income) 포트폴리오 매니저(portfolio manager) 켈시 베로(Kelsey Berro)는 일자리 증가 확산세(jobs diffusion), 임금(wages), U6 불완전고용률(U6 underemployment rate)을 핵심 주시 요인으로 제시했다. 의료 부문에 편중된 일자리 증가가 타 부문으로 확산하는지 확인해야 한다. 점진적으로 하락하며 합리적인 균형을 형성 중인 임금 추세와 최근 상승세를 나타낸 U6 불완전고용률이 안정되는지도 주시해야 한다. 연준은 에너지(energy)가 주도하는 인플레이션(inflation) 전망을 우려하고 있다. 주식(equities)은 유가(oil)와 연동되지 않으나 금리(rates)와 유가의 높은 상관관계는 지속되고 있다.
케빈 워시(Kevin Walsh) 연준 의장이 주재하는 첫 회의를 앞두고 선제적 안내(forward guidance)가 어떻게 변할지 관심이 쏠리고 있다. 인사 청문회에서 선제적 안내를 부정적으로 평가한 워시 의장의 성향에 따라 점도표(dot plot) 폐지나 성명서 간소화 가능성이 제기된다. 베로 매니저는 연준이 이미 선제적 안내에서 탈피해 왔다고 진단했다. 연준이 제로 금리 하한(zero lower bound)에서 벗어났기 때문이다. 성명서 단어 수가 수년 전에 비해 감소한 현상이 그 증거다. 경기 침체 시에도 제로 금리로 인하하지 않을 가능성이 커지면서 과거의 안내 방식은 더 이상 필요하지 않다. 의장이 위원 간 토론을 장려하는 만큼 점도표를 급격히 폐지하기보다 기존 기조를 유지할 것으로 보인다. 시장 역시 경제 지표 의존적(data dependent)으로 움직이고 있어 선제적 안내가 미치는 실질적 영향력은 이미 약화했다.
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⛽ 미 상원 예산 갈등과 방산 스타트업의 성장 전략 (Senate Rejects Bids to Kill DOJ Fund | Balance of Power 6/4/2026)

뉴욕 증시에서 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrial Average)는 1.6% 급등해 사상 최고치를 기록했다. 반면 실적 전망이 부진한 브로드컴(Broadcom)은 12.6% 폭락했다. 이에 따라 반도체 제조업체에서 광범위한 기업으로 순환매가 일어나 나스닥(Nasdaq) 지수는 소폭 하락했다. 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate, WTI)는 배럴당 92.23달러로 4% 떨어졌다. 미국 상원은 이민세관집행국(Immigration and Customs Enforcement, ICE)과 세관국경보호국(Customs and Border Protection, CBP)에 3개년 동안 예산을 지원하는 예산 조정안(budget reconciliation bill)을 처리하는 과정에서 갈등을 빚었다. 척 슈머(Chuck Schumer) 소수당 원내대표(minority leader)가 발의한 18억 달러 규모 반무기화 기금(anti-weaponization fund) 영구 폐지 수정안은 49 대 50으로 부결됐다. 공화당 소속 상원의원 빌 캐시디(Bill Cassidy)가 반대표를 던져 부결을 이끌었다. 다만 공화당 상원 원내대표단과 백악관은 대체 수정안을 두고 타협안을 조율하고 있다. 공화당 내 반대파는 기금 폐지 구두 약속을 받아내고 무도회장 예산도 삭제했다. 예산안은 이번 주말 안에 서명을 거쳐 법률로 확정될 예정이다.
미국과 이란 간 임시 평화 협정(interim peace deal) 합의 가능성을 두고 양국 입장은 갈라졌다. 미국 정부는 합의가 임박했다고 밝혔으나 이란 측은 회담에 진전이 없다고 반박했다. 헤즈볼라(Hezbollah) 역시 이스라엘과 레바논 간 협상 결과를 거부했다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 봉쇄 해제가 노동절까지 지연될 수 있다고 언급했다. 그러면서 의회를 통과한 전쟁권한법(War Powers Act)이 대통령 전쟁 권한을 제한한다고 주장했다. 카네기 국제평화재단(Carnegie Endowment for International Peace) 에런 데비드 밀러(Aaron David Miller) 선임연구원은 이란이 해협 개방과 핵 문제 해결 카드로 미국을 압박하고 있다고 진단했다. 이스라엘 총리 벤자민 네타냐후(Benjamin Netanyahu)는 2026년 9월 또는 10월 총선을 앞두고 미국 측 지지를 유지하고자 레바논 군사 행동을 중단하라는 미국 요구를 거절하기 어려울 것으로 내다봤다.
방산 기업 앤듀릴(Anduril)은 미국 정부가 결정하는 대외군사판매(foreign military sales, FMS) 규정에 따라 동맹국에 군사 장비를 공급한다. 기술 스타트업(startup)에서 대규모 제조(manufacturing) 기업으로 발돋움하고자 오하이오(Ohio)주에 대형 생산시설인 아스널 원(Arsenal 1)을 설립했다. 아스널 원에서는 무인 협동전투기(collaborative combat aircraft, CCA)인 퓨리(Fury)를 비롯해 저비용 순항미사일(cruise missile) 바라쿠다(Barracuda), 재사용 가능한 요격미사일(reusable interceptor missile) 로드러너(Roadrunner) 등을 생산한다. 앤듀릴은 미국 전역에 분산해 있던 16개 생산시설을 오하이오주로 모으고 있으며, 향후 해외 현지에도 공장을 지을 계획이다. 이사회 의장(executive chair)인 파머 러키(Palmer Luckey), 최고경영자(chief executive officer, CEO) 브라이언 십(Brian Schimpf)을 포함한 공동 창업자(co-founder)들은 역할을 명확히 분담하여 사업 부문을 총괄한다.
앤듀릴 공동 창업자 중 한 명인 트레이 스티븐스(Trey Stephens)는 벤처캐피탈(venture capital) 파운더스 펀드(Founders Fund) 투자 파트너(investing partner)를 겸임한다. 2008년 스페이스엑스(SpaceX)에 처음 투자한 뒤 여러 펀드로 투자 규모를 늘렸으며, 유한책임사원(limited partner, LP)이 투자 자금을 회수(liquidity)하도록 돕고자 현재 기업공개(initial public offering, IPO)를 준비하고 있다. 파운더스 펀드는 투자 여부를 결정할 때 독특한 심의 방식을 고수한다. 정기적인 월요 회의(Monday meeting)를 열지 않고, 투자를 실행하려면 파트너가 직접 다른 구성원을 설득해야 한다. 단 한 명이라도 반대하면 투자가 무산되므로 전체 투자 건수는 적으나, 전체 자금 중 약 40%를 일부 소수 기업에 집중하는 전략을 펼친다.
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🌍 버라이즌 최고경영자 인공지능 도입 및 일자리 전망 (Verizon CEO Sees AI Coming for Customer Service Jobs)

버라이즌(Verizon) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 대니얼 슐먼(Daniel Schulman)은 인공지능(artificial intelligence, AI)이 기업 가치 제안(value proposition)을 재정의할 것으로 전망했다. 개별 고객에게 공감하고 맞춤형 가치 제안을 제공하고자 300가지가 넘는 분석 기준을 적용한다. 인공지능 도입으로 특정 직무 영역에서 변화가 일어나는 현상은 불가피하다. 특히 단순 반복 업무 비중이 높은 고객 서비스 부문은 많은 영역이 대체될 수 있다. 비밀번호 분실이나 청구 금액 확인 같은 단순 업무는 상담원이 수월하게 처리한다. 복잡한 업무는 인간과 기계가 협력해 처리하며 단독 처리 때보다 고객 만족도를 대폭 높인다. 포춘 100(Fortune 100) 대기업 경영진은 기술 혁명(technological revolution) 시대에 동참하고자 인공지능 도입에 집중한다.
향후 2년에서 4년 안에 인공 일반 지능(artificial general intelligence, AGI) 단계에 진입할 것으로 예상한다. 4년 뒤에는 양자(quantum) 기술 단계에 도달할 것으로 본다. 암호화(encryption) 요소를 검토하며 큐데이(Q-day) 대비를 2년 안에 마치고자 준비 중이다. 이후 수년 안에 휴머노이드 로봇공학(humanoid robotics) 단계에도 접어들 것으로 내다봤다. 기술 혁명이 진행되는 상황에서 사회와 기업 경영진은 준비 태세를 갖추고 책임을 다해야 한다.
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📊 AI가 노동시장과 통화정책에 미치는 경제적 영향 (Fed’s Daly on the Economic Impact of AI, Labor Markets, Monetary Policy)

메리 데일리(Mary C. Daly) 샌프란시스코 연방준비은행(Federal Reserve Bank of San Francisco) 총재는 인공지능(artificial intelligence, AI)을 인간이 주도권을 쥐고 활용해야 하는 강력한 도구로 규정했다. 기업 현장에서는 단순 효율성 제고에 머무르지 않고 사업 운영 방식을 근본적으로 재편하려는 시도가 시작되었다. 기계 설계에 모형 지원 작업(model-assisted work)을 도입해 설계 단가를 낮추거나 농업 분야에서 공급가를 인하하는 등 매출 증대를 도모하는 기업 사례가 관찰된다. 개별 기업이 거둔 개선 성과가 거시 생산성 지표에 반영되기까지는 시차가 존재한다. 과거 전력 도입기에도 단순히 기존 증기 기관 자리에 전동기를 대체하는 단계를 지나 개별 기계마다 모터를 부착해 공정 배치를 자유롭게 바꾼 단독 구동(unit drive) 체제로 이행하고 나서야 생산성 혁신이 본격화되었다.
연방준비제도(Federal Reserve System)는 공공 자금과 신뢰를 지키는 수탁자로서 안전성을 확보하는 동시에 업무 효율화를 추구한다. 챗지피티(ChatGPT) 출시 초기에는 보안 우려로 사용을 제한했으나 2023년부터 안전한 모의 실험 공간(sandbox)을 구축해 직원 교육을 확대했다. 기술 확산이 거시 물가에 미치는 영향은 현재 미미하다. 데이터 센터 건립을 비롯한 인프라 투자가 늘었으나 물가는 유가와 식품 가격 변동, 관세 요인에 더 민감하게 반응한다. 통화당국은 장기 생산성 향상 경로를 염두에 두고 향후 12개월간 전개될 단기 물가 지표를 점검해야 한다. 노동 시장에서는 일자리 대체보다 노동력을 보강하는 현상이 우세하므로 필요한 숙련 기술 변화에 대비해 노동자와 기업, 공공 부문이 협력 교육 체계를 구축해야 한다.
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📈 앤스로픽 비공개 기업공개 신청과 자금 확보 배경 (Anthropic president cites high computing costs as driver for IPO #shorts #anthropic #ai #ipo)

인공지능(artificial intelligence, AI) 기업 앤스로픽(Anthropic)이 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, SEC)에 증권신고서(S-1)를 비공개로 제출하며 기업공개(initial public offering, IPO)를 신청했다. 앤스로픽 사장 다니엘라 아모데이(Daniela Amodei)는 기업공개 신청 사실을 인정하며 SEC 심사가 끝나면 상장할 선택권을 얻는다고 밝혔다. 스페이스X(SpaceX)도 기업공개를 신청했고 오픈AI(OpenAI) 역시 언제든 신청할 것으로 예상된다. 아모데이 사장은 기업공개 관련 질문에는 말을 아꼈다.
인공지능 모델 훈련(training)과 추론(inference)에는 막대한 선행 비용이 발생한다. 아모데이 사장은 인공지능 개발이 초기 비용이 큰 자본 집약적 사업이라는 사실을 강조했다. 인공지능 분야 경계를 넓히려는 주요 기업들은 지속해서 자금이 필요하며 공개 시장(public market)은 자금 조달에 적합하다. 분기별 실적 보고나 주주 통화 같은 의무가 따르지만, 모델을 훈련하고 고객에게 서비스하는 구조 특성상 대규모 자본 확보는 필수다.
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🏅 미국 고용 다변화와 제조업 회복 전망 (What to Expect From the Monthly Jobs Report)

계절적 변동에 따라 실업수당 청구 건수(jobless claims)가 예상보다 높게 나타났으나, 노동시장(labor market)은 전반적으로 개선되는 추세다. 기존 보건의료와 교육(healthcare and education) 부문에 편중되었던 고용 증가세는 최근 운송 물류(transportation logistics) 부문에서 채용이 늘어나며 점차 다양한 업종으로 확산되는 양상이다.
수년간 위축세를 보인 제조업과 산업 부문(manufacturing and industrial sector)은 통화정책(monetary policy)에 매우 민감한 분야로, 연방준비제도(Federal Reserve)가 2022년 금리를 인상했을 당시 가장 먼저 타격을 입고 지난 3년간 침체를 겪었다. 최근 연방준비제도 금리 인하 효과가 경제 전반에 파급되면서 제조업과 산업 부문은 서서히 회복세를 나타내기 시작했다. 동시에 EI(EI)와 국방(defense) 부문이 동일한 제조 서비스와 산업용 원자재를 요구하면서 이중 호재로 작용하고 있다. 이에 따라 제조업과 산업 부문은 가파른 V자형 회복(V-shaped recovery)을 보일 전망이다.
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🎯 미국 대학의 향후 10년 생존 위기와 구조조정 전망 (Nicholas Kent: Not all universities will survive the next decade)

미국 고등교육기관(institutions of higher education) 약 6,000곳 가운데 향후 10년 동안 모두 생존하기는 어려울 전망이다. 인구 구조 변화로 등록 압박이 커진 데다 재정난과 과도한 교육 비용이 겹쳐 등록생 수와 물리적 대학 공간이 모두 줄어들고 있다. 트럼프 행정부(Trump administration) 교육부(Department of Education)는 연방 기금(federal funding)이 목적에 맞게 쓰이도록 관리할 방침이다. 모든 대학의 생존을 보장하는 일은 교육부의 의무가 아니므로 대학 수는 자연스럽게 축소될 것으로 내다봤다.
다만 대학들이 인수합병(mergers and acquisitions, M&A)으로 협력하려 할 때는 절차를 간소화할 방침이다. 직전 행정부(previous administration)는 대학 간 파트너십 구축을 까다롭게 규제했다. 당시 대학들이 합병을 완료하려면 2년에서 5년까지 걸렸다. 교육부는 합병을 원하는 대학들이 신속하게 파트너십을 맺을 수 있도록 심사 절차를 앞당기겠다고 밝혔다.
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💡 역사상 최대 규모 반도체가 공개됐다. (Cerebras CEO displays the largest AI chip ever made)

세레브라스(Cerebras) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 앤드류 펠드먼(Andrew Feldman)이 역사상 최대 크기 인공지능(artificial intelligence, AI) 칩(chip)인 WSE-3을 공개했다. 면적은 46,225제곱밀리미터(mm²)에 달한다. 지금까지 제작된 AI 프로세서(processor) 중 작동 속도가 최고 속도다.
칩이 작동하기까지 개발 기간 10년과 비용 5억 달러(half a billion dollars)가 소요됐다. 세레브라스는 컴퓨터 산업(computer industry)에서 75년 동안 해결하지 못했던 거대한 칩을 만드는 문제를 해결했다.
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🏭 미·이란 협상 교착 및 이란 군사력 개편 동향 (Iran Says No Progress in US Talks)

미국 행정부는 이란과 벌이는 임시 평화 협상을 조만간 타결할 수 있다며 시장에 낙관적 전망을 전한다. 반면 실제 협상은 교착 상태다. 이란 아라키(Araki) 외무장관은 협상이 진전되지 않으며 합의까지 많은 과정이 남았다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 내각을 소집해 이란 핵 프로그램과 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 등 주요 쟁점을 자세히 살폈다. 다만 미국과 이란 모두 상대방보다 먼저 합의안을 승인하기를 주저한다. 마르코 루비오(Marco Rubio) 국무장관이 외교적 노력을 이끌고 있으나 걸프국에 아브라함 협정(Abraham Accords) 동참을 요구하는 문제를 비롯해 세부 의제를 조율하는 과정에서 양국은 이견을 좁히지 못하고 있다.
이란 이슬람혁명수비대(Islamic Revolutionary Guard Corps, IRGC)는 군사 역량과 지도 체제를 개편했다. 영국 언론 텔레그래프(Telegraph)는 이슬람혁명수비대 소속 새로운 무명 지도자 두 명인 아라베(arabe)와 골드 골카(Gold Golcar)를 보도했다. 이란은 지난해 미국과 이스라엘이 주도한 작전을 분석해 군사 구조와 대응 계획을 재조정했다. 개편 결과는 에픽 퓨리 작전(Operation Epic Fury)에서 드러났다. 미국이 미사일, 핵, 해상 역량을 타격했으나 이란 정권은 건재하다. 이란군은 군사력을 전국으로 분산해 게릴라전 형태로 전환했다. 새로운 지도부는 이념보다 민족주의적 노선을 지향하며 호르무즈 해협 통제 등 새로운 압박 수단을 마련했다. 프랑스 G7 정상회의를 앞두고 미국과 동맹국 사이에 긴장이 흐른다. 영국, 독일, 프랑스는 우크라이나 전쟁 해결을 위해 블라디미르 푸틴(Vladimir Putin) 러시아 대통령과 독자적으로 대화하는 방안을 논의하고 있다. 유럽 국가들은 미국이 냉전 이후 시기처럼 기여하지 않을 것임을 깨달았다. 다만 유럽 국가들이 미국의 이란 정책까지 지원하지는 않는다.
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🚀 미국 신규 관세 정책의 효과와 전망 분석 (Trump Unveils New Tariff Plan for Trade Partners)

행정부는 거시경제(macroeconomic) 상황과 경기후퇴(recession) 진입 여부에 따라 관세(tariff) 정책을 재고할 수 있다. 과거 매킨리(McKinley) 대통령이 의회 선거에 맞추어 관세율을 바꾼 선례가 있으나, 미국 통상법 301조(Section 301) 관세는 사법부의 통제로부터 안전한 편이다. 301조 관세는 의견 수렴과 청문회 절차를 거쳐 시행되며, 발효 후에는 대통령 재량으로 관세율을 신속하게 변경할 수 있다. 행정부는 중국을 상대로 301조 관세를 8년 동안 유지하며 관세 압박을 지속했다.
행정부는 관세를 부과하여 무역 상대국으로부터 투자 약속을 받아내고 제조업(manufacturing) 복귀를 추진했다. 다만 합의된 투자가 공장 건설 등 실제 투자로 이어질지는 아직 확실하지 않다. 현재 실효관세율(blended tariff rate)은 10%에서 15% 사이로 추정된다. 정부는 브라질에 25% 관세를 부과하면서도 대상 품목 절반을 덜어내는 등 예외 조치를 은밀하게 적용하고 있다. 미국 정부는 소송에 따른 환급 절차 때문에 관세 수입을 주요 세원으로 의존하지 않는다. 아마존(Amazon)과 월마트(Walmart)를 비롯한 대형 유통업체는 세관에 서류를 제출하여 환급(rebate)을 받고 있다. 유통업체들은 환급금을 소비자에게 돌려주어야 한다는 압박을 받아 집단소송(class action)에 직면했다.
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📉 브로드컴 주가 하락과 글로벌 인공지능 투자 흐름 (Broadcom Sparks AI Rally Fears | Open Interest 6/4/2026)

인공지능(artificial intelligence, AI) 칩 매출 성장 전망을 발표했음에도 기술주 시장에서는 차익 실현 매물이 쏟았다. 반도체 기업 브로드컴(Broadcom)은 인공지능 칩 매출 180% 성장 전망과 사업 부문 매출 200% 성장을 발표했으나, 주가는 오히려 15% 하락했다. 5거래일 동안 시가총액이 2,700억 달러 급증하고 저점 대비 60% 이상 오른 데 따른 차익 실현 압력이 작용한 탓이다. 보안 기업 크라우드스트라이크(CrowdStrike) 역시 실적 전망치를 올렸음에도 주가는 15와 3분의 1 퍼센트 급락했다. 시장 분석가들은 스페이스엑스(SpaceX)와 앤트로픽(Anthropic) 같은 초대형 기업공개(initial public offering, IPO)를 앞두고 투자자들이 자금을 확보하고자 반도체 주식을 매도했다고 분석했다. 라퍼 테일러(Laffer Taylor) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 낸시 테일러(Nancy Taylor)는 반도체 주식을 판 자금을 팔로알토 네트웍스(Palo Alto Networks)를 비롯한 사이버 보안 소프트웨어 업종에 재배분하고 있다고 밝혔다. 자금 확보 압박은 사모펀드 업계로도 번졌다. 블랙스톤(Blackstone)은 사모신용 비즈니스 개발 회사(business development company, BDC) 펀드 환매 요청액이 자산 10% 수준에 이르자 이번 분기 인출 한도를 5%로 제한했다. 조치를 발표한 이후 블랙스톤 주가는 3.7% 상승했다. 파트너스 그룹(Partners Group) 역시 158억 달러 규모 사모펀드 환매 제한을 검토하고 있다.
미국 주식 시장에서는 지수별 등락이 엇갈렸다. 에스앤피(S&P) 500 지수는 소폭 변동해 7,542선에 머물렀으나 나스닥(Nasdaq) 지수는 1.3% 하락한 30,104를 기록했다. 개별 종목 변동성이 커지면서 패시브 투자보다 액티브(active) 자산 배분으로 전환해야 한다는 의견이 힘을 얻었다. 아마존(Amazon)과 메타(Meta), 일라이릴리(Eli Lilly) 등 대형 기술주는 상승했다. 엔비디아(Nvidia)는 성장세 대비 주가수익비율(price-to-earnings ratio, PE)이 낮은 수준으로 평가받아 가치 포트폴리오(value portfolio)에 새로 추가되었다. 과거 구글(Google)과 아마존, 에이엠디(AMD)도 러셀 1000 가치주 지수(Russell 1000 value index)에 포함된 바 있다. 미국 노동 시장에서는 기업 구인 활동이 이어지는 가운데 생산성이 강세를 보이고 단위노동비용은 하락했다. 반면 스페이스엑스(SpaceX)를 향한 투자 수요는 여전히 견조했다. 제이피모건(JPMorgan)과 뱅크오브아메리카(Bank of America)가 부유층 고객을 대상으로 투자 유치 행사를 진행한 가운데, 최고재무책임자(chief financial officer, CFO)는 소행성 채굴을 포함한 미래 기술 사업 계획을 설명했다. 이번 공모는 공모가 희망 범위를 설정하지 않고 주당 135달러 고정 가격으로 진행된다. 신규 추천 엔진 도입 이후 10분기 연속 성장을 달성한 소프트웨어 기업 리프트오프(Liftoff)는 나스닥 시장에 종목 기호 ‘Leto’로 상장해 4억 3,700만 달러를 조달했다. 리프트오프는 앱 개발자가 광고를 통합하고 수익화하도록 돕는 소프트웨어 개발 키트(software development kit, SDK)를 제공하며, 연간 1,600억 달러 규모의 구매 데이터를 인공신경망(neural network) 모델에 입력해 광고 성과를 도출한다.
인프라와 기술 업계에서는 인공지능 투자 열풍이 이어지고 있다. 골드만삭스(Goldman Sachs) 자산운용 부문은 기업 인공지능 도입이 챗봇에서 에이전트 인공지능(agentic artificial intelligence)으로 전환되고 있다고 분석했다. 에이전트 인공지능을 구동하려면 기존보다 1,000% 넘는 컴퓨터 연산 능력(compute)이 필요하다. 중국 시장은 인공지능 모델 구축 비용이 미국의 10% 수준에 불과하지만 성능은 90%에 달해 새로운 투자처로 부상했다. 중국 일일 토큰(token) 소비량은 1년 전 1,000억 개에서 최근 100조 개로 급증했다. 인공지능 인프라 구축 수요가 늘면서 광학 연결(optical connectivity)과 사설 제트기(private jet) 시장도 함께 성장했다. 광학 시스템 전문 기업 시에나(Siena)는 데이터센터 연결용 네트워킹(networking) 인프라 수요 증가로 분기 매출 40% 성장과 77억 달러 수주 잔고를 달성했다. 빅테크 기업들이 자체 프로토콜을 개발하더라도 물리적 연결성은 필수적이다. 하이퍼스케일러(hyperscaler)의 인공지능 투자는 인프라 구축 즉시 트래픽이 유입되면서 고수익으로 직결된다. 인공지능 투자로 백만장자가 늘어난 데 따른 자산 효과(wealth effect)는 사설 항공 서비스 수요 증가로 이어졌다. 비스타제트(Vista Jet)는 젊은 신규 고객 유입과 글로벌 비즈니스 내 효율성 선호 흐름에 힘입어 비행 트래픽이 30% 이상 증가했다고 밝혔다.
정치와 교육 영역에서도 급격한 변화가 관찰되었다. 미국 연방 하원(House of Representatives)은 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령의 기조와 달리 이란과의 전쟁을 금지하는 결의안을 가결했다. 11월 중간선거(midterms)와 물가 상승 압력을 우려한 일부 공화당 의원들이 찬성표를 던졌으나 트럼프 대통령은 이를 무의미한 투표라고 일축했다. 중동 지역에서는 헤즈볼라(Hezbollah)가 미국 국무부의 이스라엘·레바논 휴전 협정안을 거부했으며, 이란도 쿠웨이트와 바레인을 향해 미사일과 무인기를 발사해 긴장이 높아졌다. 이란 외무장관 역시 최근 휴전 협상에서 실질적 진전이 없었다고 밝혔다. 교육 분야에서는 미국 교육부가 정원 감소와 재정난에 처한 사립대 442개교의 생존을 돕고자 대학 간 인수합병(mergers and acquisitions, M&A) 절차를 신속히 처리하는 방안을 추진하고 있다. 대학 행정에 인공지능 기술을 접목해 비용을 절감하도록 독려하는 조치도 포함되었다. 금융 시장에서는 설비투자(capital expenditure, CapEx) 확대와 인공지능 투자 열풍으로 지난해 백만장자가 200만 명 이상 늘어남에 따라 메가 백도어 로스 개인퇴직계좌(mega backdoor Roth individual retirement account, Roth IRA)를 통한 절세 전략에 관심이 쏠렸다. 자금 인출 시점과 거주 국가 혹은 주에 따른 세율 변동을 파악하는 방법이 주로 논의된다. 자산 관리 수요에 발맞추어 은퇴 자산과 사설 자산(private assets) 등을 다루는 방송 프로그램인 블룸버그 머니(Bloomberg Money)가 뉴욕 시간 기준 내일 정오에 첫 방송을 시작한다. 첫 방송에는 제이피모건 자산운용(J.P. Morgan Asset Management)의 가브리엘라 산토스(Gabriela Santos) 등이 출연하며, 채권 전문가 제프가 권장 도서를 소개하고 맷 밀러가 중요 실물 자산(tangible assets)인 자동차를 분석한다.
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💰 사상 최대 피파 월드컵의 경제 효과와 과제 (Sports City: The World Cup Keeps Getting Bigger)

국제축구연맹(Fédération Internationale de Football Association, FIFA) 월드컵이 미국, 멕시코, 캐나다 16개 도시에서 개최되며, 6월 11일 목요일 멕시코시티에서 개막한다. 전체 참가국이 기존 32개국에서 48개국으로 늘어나며 총 경기 수 또한 64경기에서 104경기로 확대된다. 방송사 폭스(Fox)와 텔레문도(Telemundo)는 대회를 중계하고자 10억 달러 이상을 지불했다. 피파는 관광객 500만 명이 방문하여 북미 전역에 최대 400억 달러에 달하는 경제적 효과(economic impact)가 발생할 것으로 전망한다. 리오넬 메시, 크리스티아누 호날두, 라민 야말, 엘링 홀란드, 해리 케인, 크리스천 풀리식 등 주요 선수들이 출전한다. 메트라이프 스타디움(MetLife Stadium)을 왕복하는 뉴저지 대중교통(New Jersey Transit) 요금은 현재 9달러 수준이나 대회 기간에는 98달러까지 오르며, 우버(Uber) 요금은 150달러에 달한다.
미국 교통보안청(Transportation Security Administration, TSA)은 신규 채용한 인력이 대회 일정에 맞춰 검문소에 제때 투입되지 못할 수 있다고 경고했다. 미국 이민세관집행국(Immigration and Customs Enforcement, ICE)도 경계를 강화할 예정이어서 미국인과 합법적 방문객마저 구금이나 고강도 검색을 당하거나 경기장에서 쫓겨날 수 있다는 우려가 나온다. 멕시코 당국은 카르텔 폭력 사태에 대비해 보안 요원 10만 명을 배치한다. 북미 지역이 보안 사고나 정치적 갈등 없이 대회를 치러낼 수 있을지가 주요 과제로 꼽히며, 성공적으로 마친다면 2026년 월드컵은 역대 최대 규모이자 최고 가치를 지닌 대회가 될 전망이다.
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⚡ 인도 바퀴벌레 청년 운동 지도자 정계 복귀 (Viral ‘Cockroach’ Leader Eyes India Return)

인도 대법원장이 청년층을 기생충(parasite)과 바퀴벌레(cockroach)에 비유했다. 이후 교육계 부정행위와 일자리 부족 문제까지 더해지자 제트 세대(Generation Z)가 시민운동을 일으켰다. 나렌드라 모디(Narendra Modi) 총리 반대 세력에서 홍보 전략가로 일하다가 보스턴(Boston)으로 유학을 떠났던 아비지트 딥케(Abhijeet Dipke)가 청년 운동 중심에 섰다. 딥케가 풍자하려고 설립한 바퀴벌레 잔타당(Cockroach Janta Party)은 몇 주 만에 추종자 수천만 명을 모았다. 대중은 짧은 기간에 대거 동참하며 집권당을 향한 불만족을 표출했다.
모디 정부는 곤경에 처했다. 의대 입시 부정 의혹이 번지면서 인도 전역에서 항의 시위가 일어났다. 고등학교 시험 채점 과정에서 오류가 나타나 대중이 느끼는 좌절감이 더 커졌다. 딥케는 델리(Delhi)로 돌아가 단순한 풍자와 인터넷 밈(meme) 단계에서 벗어나기로 결심했다. 딥케는 청년 운동 단체를 정부에 책임을 묻는 압력 단체(pressure group)로 바꿀 계획이다. 정치 담론을 개혁하여 청년 미래를 정치 중심에 두려는 취지다.
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🔬 미국 금리·고용 지표 변화와 기술주 투자 전망 (Bloomberg Surveillance 6/4/2026)

미국 증시는 기술주 하락 영향으로 에스앤피 500(S&P 500)과 나스닥(Nasdaq) 지수가 내렸다. 브로드컴(Broadcom)은 인공지능(artificial intelligence, AI) 반도체 매출 전망을 낮춰 제시해 거래 시작 전 주가가 13% 급락했다. 크라우드스트라이크(CrowdStrike)는 실적이 예상 수준에 머물며 주가가 10% 하락했고, 파이브빌로우(Five Below)는 하반기 소비 둔화 우려로 주가가 밀렸다. 반도체 공급 제약은 수년간 이어질 전망이다. 대만반도체제조(Taiwan Semiconductor, TSMC)는 가격을 올리는 일을 자제하겠다고 밝혔으나, 미국 고객사 수요를 감당하기 어렵다고 발표함에 따라 의료기기와 소매 업계가 반도체를 구하는 데 어려움을 겪었다. 기술 기업 설비투자(capital expenditure, CAPEX) 규모는 전력 부족 우려 속에서도 2027년까지 기록적 수준을 이어갈 것으로 예상된다. 알파벳(Alphabet)은 자금 850억 달러 상당을 마련하고자 사상 첫 의무전환사채(mandatory convertible bond) 발행을 추진하며, 대형 기술기업 설비투자 규모는 미국 국방부 지출액을 상회할 전망이다. 다만 투자등급(investment-grade, IG) 회사채 대규모 발행으로 미국 국채 시장에서 장기 구축 효과(crowding out effect)가 나타날 수 있다. 아폴로글로벌매니지먼트(Apollo Global Management)는 지분 직접 투자보다 반도체 금융을 비롯한 인프라 자금을 대는 데 주력하고 있다. 앤스로픽(Anthropic)은 기업가치 9,650억 달러를 인정받아 모건스탠리(Morgan Stanley)와 골드만삭스(Goldman Sachs)를 주관사로 선정하고 기업공개(initial public offering, IPO)를 준비 중이다. 스페이스엑스(SpaceX)는 750억 달러 규모 기업공개를 추진하고 있으며, 제이피모건(J.P. Morgan) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 제이미 다이먼이 투자를 모으고자 직접 나섰다. 스페이스엑스는 은행 수수료와 공모가를 직접 결정하며 협상력을 보였으나, 주관사단에서 제외된 제프리스(Jefferies)는 대안 투자 상품을 선보였다.
글로벌 국채 금리(bond yield) 상승세에도 주식시장 자금 유출은 관찰되지 않았으나, 10년물 국채 금리가 5% 수준에 도달해야 주식시장과 경쟁 구도를 형성할 것으로 보인다. 주요국 중앙은행들은 인플레이션 압력 속에서 통화 긴축 기조를 조정하고 있다. 연방준비제도(Federal Reserve, Fed)는 연내 추가 금리 인상 가능성을 열어두었으며, 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB)과 일본은행(Bank of Japan, BOJ)도 금리 인상을 준비하고 있다. 일본은행은 정책금리를 1%로 인상하고 추가 조정을 단행할 전망이다. 오는 6월 16일 회의에서 금리를 올릴지 여부를 논의한다. 미국 경기 동향 보고서인 베이지북(Beige Book)에는 고용이 안정되고 물가 상승 압력이 커진 상황이 기록되었으나, 모건스탠리는 연내 기준금리를 동결한 뒤 내년에 내릴 것으로 예상했다. 현재 미국 근원 개인소비지출(personal consumption expenditures, PCE) 물가지수가 3%를 초과해 연준 목표를 웃돌며, 미국 공급관리협회(Institute for Supply Management, ISM) 지불가격지수도 높은 수준을 나타냈다. 아폴로 자산운용(Apollo Asset Management) 짐 젤터(Jim Zelter)는 대규모 인력 감축 보도가 주류 현상이 아니며 기업들이 미래 투자에 집중하고 있다고 분석했다. 미시간대학교(University of Michigan) 벳시 스티븐슨(Betsey Stevenson) 교수도 미국 노동시장에서 해고와 채용이 모두 저조한 상태라고 진단했다. 신규 실업수당 청구 건수(initial jobless claims)는 22만 5,000건으로 집계되어 예상을 웃돌았다. 반면 1분기 단위 노동 비용(unit labor costs) 상승률은 1.8%에 그쳐 임금 물가 나선(wage price spiral) 우려가 가라앉았다. 달라스 연방준비은행(Federal Reserve Bank) 총재는 인플레이션 목표 달성을 위해 금리를 올릴 수 있다고 언급했으나, 블룸버그 이코노믹스(Bloomberg Economics)는 연방준비제도가 4분기에 기준금리를 25베이시스포인트(basis point) 인하할 것으로 전망했다. 기업들이 채용 대신 인공지능을 활용해 생산성을 높이면서 청년 구직 기회가 제한되었고, Z세대(Gen Z) 실업률이 상승했다. 에이디피(ADP) 고용 보고서에 따르면 신규 일자리 상당수가 파트타임(part-time)과 저임금 노동에 치우쳤으며, 고령 근로자는 생활비 부담으로 부업을 찾고 있다. 사모 시장에는 환매 압력이 가중되었다. 소프트뱅크(SoftBank)는 사모펀드(private equity fund) 환매 청구가 9%를 넘자 환매를 제한하는 방안을 검토했고, 파트너스 그룹(Partners Group)은 에버그린 펀드(evergreen fund) 출금을 막았다. 사모 신용(private credit) 시장 블랙스톤(Blackstone) 등은 환매 요청이 발행 주식 수 10%에 이르자 환매 한도를 5%로 줄였다. 미국 하원은 이란 군사 행동을 종식하기 위한 전쟁 권한 결의안(war powers resolution)을 통과시켰다. 캘리포니아 주지사 선거 개표가 58% 완료된 가운데 스티브 힐튼(Steve Hilton) 후보가 선두를 기록했다.
지정학 위기와 에너지 시장 불안도 지속되고 있다. 이스라엘(Israel)과 레바논(Lebanon)은 헤즈볼라(Hezbollah) 공격을 멈추는 조건으로 휴전에 합의했으나 충돌은 이어졌다. 이란과 협상 가능성이 열려 있음에도 미 행정부는 제재를 피하려는 움직임을 막아섰다. 아모스 호크스타인(Amos Hochstein) 전 백악관 선임보좌관은 역사적 수준으로 낮아진 전략비축유(Strategic Petroleum Reserve, SPR)가 바닥나고 있다고 경고했으며, 미국 석유 생산 기업들은 설비투자를 꺼렸다. 석유 생산 기업들이 투자를 꺼린 여파로 브렌트유(Brent crude) 현물 가격은 공식 가격을 웃도는 120달러 선에서 거래되었다. 최근 기술주 조정은 기대를 재조정하는 건전한 현상으로 평가된다. 인공지능은 거품이 아니며, 단기적으로 지나치게 달아오르는 상황을 경계하고 다변화 포트폴리오를 유지하는 전략이 유효하다. 스페이스엑스 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF) 자금이 흘러드는 가운데, 과거 페이스북(Facebook), 아마존(Amazon), 넷플릭스(Netflix)처럼 단기적 흥분보다 장기 추세에 주목해야 한다.
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🔥 제이피모건의 스페이스엑스 기업공개 투자 유치 (JPMorgan’s Jamie Dimon and SpaceX Executives to Pitch IPO to Clients)

제이피모건(J.P. Morgan) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 스페이스엑스(SpaceX) 사장 겸 최고재무책임자(chief financial officer, CFO)와 함께 초고액 자산가 고객을 대상으로 스페이스엑스의 기업공개(initial public offering, IPO) 투자 유치 설명회를 진행한다. 제이피모건이 대표 주관사가 아님에도 최고경영자가 직접 투자 유치에 나선 점은 이례적인 사례로 꼽힌다. 설명회 발표단은 성장 가능성이나 가치 평가 지표보다 기업의 장기적 비전을 제시하는 데 주력한다. 투자은행 대표단은 공모 희망 가격 범위를 설정하지 않고 135달러 단일 가격을 제시했다. 가격 상승에 대한 높은 자신감을 드러낸 조치로 해석된다.
골드만삭스(Goldman Sachs) 데이비드 솔로몬(David Solomon)을 비롯한 주요 투자은행들은 초고액 자산가 유치를 위해 차별화된 혜택을 제공한다. 스페이스엑스 주식 배정권이나 최고경영자와의 개별 면담 기회 제공이 대표적이다. 다만 자산가들이 투자 기회를 얻지 못하는 편이 개인 투자자가 겪는 초기 시장 변동성을 피하는 데 유리하다는 견해도 존재한다. 아울러 스페이스엑스, 앤스로픽(Anthropic), 오픈AI(OpenAI)를 제외한 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF)를 출시해야 한다는 제안도 보도되었다.
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⛽ 보건의료 외 업종으로의 고용 다변화와 임금 둔화 (Hiring Has Expanded Beyond Healthcare, Richardson Says)

미국 민간 고용정보업체 ADP(Automatic Data Processing) 고용 보고서 기준 최근 고용 시장은 보건의료(healthcare) 부문을 벗어나 다변화했다. 10대 대분류 업종(supersector) 중 8개 업종에서 고용이 늘어났다. 2년 만에 처음으로 제조업(manufacturing) 일자리도 증가세로 돌아섰다. 모든 규모 기업에서 고용이 늘어났다. 다만 임금 상승세가 둔화하면서 노동 시장 경색 징후는 관측되지 않았다. 신규 일자리 임금 상승률은 2년 전보다 낮다. 이직자(job changer) 임금 상승률은 6.5%로 전월보다 낮아졌고 임금·물가 상승 악순환(wage-price spiral)을 유발할 가능성도 작다. 보건의료 부문은 높은 고용 증가세를 유지했으나 주로 저임금 가정 간병인(home health care aide) 일자리가 중심이다. 전체 일자리 중 시간제 일자리(part-time job) 비중은 대유행(pandemic) 전 37%에서 최근 42%로 올랐다.
신규 일자리 중 절반 이상은 직원 50인 미만 소규모 기업이 창출했다. 소규모 기업은 임금 상승세가 상대적으로 더디다. 전반적인 임금 상승률은 대유행 이전 수준을 밑돈다. 고물가 환경 속 생계 부담으로 부업(gig work)을 비롯한 복수 일자리 종사자가 증가했다. 복수 일자리 종사 경향은 청년층뿐만 아니라 은퇴 연령대 노동자 사이에서도 확산하고 있다. 은퇴 연령대 고령층은 독립 계약자(1099) 세금 신고를 동반한 부업(side hustle) 형태로 고용 시장에 재진입했다.
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🌍 레바논 교전 지속과 미·이란 협상 교착 상태 (Iran Claims No Progress on US Talks Amid Lebanon Clashes)

이스라엘(Israel) 관계자가 레바논 대표단과 만나 적대 행위를 멈추는 방안을 논의했다. 헤즈볼라(Hezbollah)가 이스라엘 북부 공격을 멈추면 이스라엘도 군사 행동을 줄인다는 조건부 합의다. 하지만 이스라엘 군이 약 25년 만에 최대 깊이로 진입한 레바논 남부에서는 교전이 계속되고 있다. 레바논 대통령은 24시간 안에 휴전(truce)이 발효할 수 있다고 밝혔으나, 헤즈볼라와 이스라엘 양측이 보낼 답변을 기다리는 상태다.
도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 미국과 이란(Iran)이 벌이는 광범위한 협상이 주말에 시작할 수 있다고 밝혔으나, 협상이 열리지 않을 수도 있다고 덧붙였다. 레바논과 이스라엘이 맺을 휴전이 실제로 발효해야 더 광범위한 임시 합의(interim deal)를 논의할 수 있으므로 대기하는 분위기다.
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📊 개인 투자자가 비상장 기술 기업에 투자한다. (Retail Traders Dive Into Private Markets)

공개 시장(public market)에서 개인 투자(retail investing) 비중은 약 5년 전 10%에서 현재 25%로 상승했다. 인공지능(artificial intelligence, AI) 기업이 미래 세대를 주도한다는 판단 아래 많은 개인 투자자가 기존에 접근하기 어려웠던 펀드를 매수하고자 한다. 스페이스엑스(SpaceX), 오픈에이아이(OpenAI), 앤스로픽(Anthropic) 등 기술 대기업이 상장하기 전에 주식을 확보하려는 경쟁이 치열하다. 2026년 기업공개(initial public offering, IPO) 활성화 전망 속에 개인 투자자는 비상장 단계에서 지분을 선점하고자 한다. 스페이스엑스는 이달 말 상장할 예정이다. 오픈에이아이는 수 주 내에, 앤스로픽은 이르면 이번 가을에 상장을 준비한다. 사모펀드(private equity)나 연금 펀드(pension fund) 등 월가 엘리트만 거래하던 비상장 기술 주식에 개인 투자자가 진입할 새로운 경로가 생겼다.
기술 기업에 투자하는 폐쇄형 펀드(closed-end fund)나 스페이스엑스 지분을 편입한 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF)가 매매 수단으로 쓰인다. 유통 시장 플랫폼(secondary platform)에서 내부자로부터 비상장 주식을 직접 매수하기도 한다. 다만 비상장 스타트업은 공개 기업보다 재무 공시(financial disclosure) 정보가 적어 기초 자산 내역과 수수료 구조가 불투명하다. 수수료도 대단히 높다. 앤스로픽을 비롯한 일부 기업은 승인되지 않은 유통 시장 거래(unauthorized secondary sale)를 적극 차단한다. 기술 기업이 비상장 상태를 오래 유지함에 따라 시장 구조는 거대하게 진화한다. 이달 말 스페이스엑스가 상장하면 개인 투자자가 결실을 거두었는지 혹은 과장 광고에 속았는지 가려진다.
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📈 글레이저 가문의 맨체스터 유나이티드 지분 매각 검토 (Glazer Family Members Said to Study Manchester United Stake Sale)

글레이저(Glazer) 가문이 20년 이상 소유해 온 맨체스터 유나이티드(Manchester United) 지분 매각을 두고 내부 논의를 시작했다. 자산 규모가 약 100억 달러에 달하는 글레이저 가문은 탬파베이 버커니어스(Tampa Bay Buccaneers) 등을 소유하며 잉글랜드 축구 역사상 최장기 구단주 중 하나로 꼽힌다. 지분 매각 논의는 초기 단계에 머물러 있다. 가문 내부에서 반대 의견이 나오고 있어, 실제 매각에 이르려면 가족 구성원이 동의해야 한다.
구단은 최근 성적이 부진해 감독을 경질했으며, 수십억 달러가 소요될 홈구장 올드 트래포드(Old Trafford) 경기장 개보수 방안을 논의하고 있다. 경기장 보수는 최근 토트넘 홋스퍼(Tottenham Hotspur) 구단 사례처럼 대형 축구 구단에 필요한 사업이다. 구단 지분을 시장에 내놓으면, 1998년 인수를 타진한 루퍼트 머독(Rupert Murdoch)처럼 다양한 투자자가 관심을 보일 것으로 예상된다. 파리 생제르맹(Paris Saint-Germain)에 투자해 성공을 거둔 카타르 국부펀드 산하 스포츠 투자 부문 등 중동 자본과 아스널(Arsenal)을 소유한 크론키(Kroenke) 가문 등 미국 자산가가 매수 후보로 꼽힌다. 최근 스포츠 구단 인수합병(mergers and acquisitions, M&A) 시장에 관심이 커져 거래 가격은 높게 형성될 전망이다.
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🏅 자녀에게 금융 이해력을 교육하는 방법 (How to teach kids about financial literacy)

배리(Barry)는 제이슨 츠바이크(Jason Zweig), 윌리엄 번스타인(William Bernstein)과 함께 언론인이 저술한 마지막 책 ‘머니 앤 미(Money and Me)’를 두고 대화했다. 참석자들은 자녀에게 유익했던 금융 이해력(financial literacy) 교육 사례를 소개했다. 책에 나오는 부모는 자녀가 원할 때마다 5달러, 10달러, 20달러를 수시로 건네지 않았다. 대신 11세나 12세 자녀에게 매월 초 현금카드(automated teller machine card, ATM card)를 주고 용돈을 입금했다. 입금한 돈을 모두 쓰면 다음 달까지 추가로 돈을 주지 않았다.
자녀가 첫 주에 용돈을 모두 소진해 남은 3주 동안 불평하더라도 부모는 불평을 무시해야 한다. 그 결과 자녀는 다음 달에 소비 계획을 더 잘 세워야 한다는 사실을 스스로 터득한다.
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🎯 뉴욕시 시영 식료품점의 모델이 된 애틀랜타 사례 (A City-Backed Grocery Store in Atlanta Offers a Model for Mamdani)

조란 맘다니(Zohran Mamdani) 뉴욕시장은 시영 식료품점(city-run grocery store) 개설을 구상한다. 일각에서는 시영 식료품점 개설을 공산주의(communism)로 이행하는 첫 단계로 간주한다. 애틀랜타(Atlanta)에서 시 지원 식료품점을 운영하는 관계자는 뉴욕시장실에 시가 매장을 직접 운영해서는 안 된다고 조언했다. 시 공무원은 소매점(retail outlet)을 운영할 역량이 없다는 설명이다.
신선 식품을 공급받는 권리는 사회주의(socialism)가 아니라 인간의 기본 권리다. 애틀랜타 식료품점은 소액의 시 보조금(grant)만 받고 나머지는 모두 상환 의무가 있는 융자금(loan)으로 충당한다. 운영을 지속하며 융자금을 상환하는 구조는 자본주의(capitalism) 원리에 부합한다. 시는 은행처럼 대출 심사(underwriting) 기준을 완화한다. 낮은 금리를 적용해 소비자 부담을 낮춘다. 재정 지원은 무상 원조가 아니라 자립을 돕는 조력이다.
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💡 대만 컴퓨텍스에서 확인된 젠슨 황의 영향력 (Jensen Huang Sparks “Jensanity” at Computex in Taiwan)

대만(Taiwan) 컴퓨텍스(Computex) 현장에서 반도체 연산력과 세계 각국 데이터 센터(data center)를 구동하는 데 필요한 전력 외에, 엔비디아(NVIDIA) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 젠슨 황(Jensen Huang)이 파트너사들에 보낸 찬사와 그 파급력이 확인됐다. 행사 현장에는 엔엑스피(NXP), 인텔(Intel), 퀄컴(Qualcomm) 등 정보기술(information technology, IT) 업계 대표들이 참석했다.
황 최고경영자는 마벨(Marvell) 최고경영자 맷 머피(Matt Murphy)를 언급하며 마벨이 차세대 1조 달러 가치 기업이 될 것이라고 예견했다. 발언 직후 마벨 주가는 33% 급등하며 26년 만에 최대 상승 폭을 기록했다. 또한 컴퓨텍스에서 발표한 데스크톱(desktop) 및 노트북(laptop)용 신형 알티엑스 스파크(RTX Spark) 칩(chip)을 설계한 암 홀딩스(ARM Holdings)를 치켜세웠다. 무대에서 암 홀딩스 최고경영자 르네 하스(Rene Haas)를 향해 부자로 만들어 주었다고 언급하자 대만 현지 부품 공급사들 사이에서 낙관론이 확산됐다. 황 최고경영자가 대만을 방문할 때 현지 주민들 사이에서 젠새니티(Jensanity)라는 용어가 널리 쓰인다.
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🏭 미 기술주 실적 실망과 글로벌 시장·고용 동향 (US Stocks Drag as Broadcom’s Outlook Fails to Impress | Bloomberg Brief 6/4/2026)

기술 기업 브로드컴(Broadcom)과 크라우드스트라이크(CrowdStrike)가 발표한 실적 전망치에 실망해 글로벌 증시가 하락했다. 브로드컴은 다음 분기 인공지능(artificial intelligence, AI) 칩 매출 전망치를 시장 예상치인 170억 달러에 미치지 못하는 160억 달러로 제시했다. 매출 성장세가 기대에 미치지 못하자 매도세가 몰렸다. 이에 따라 시간 외 거래에서 주가가 12.8% 하락했으며 정규 거래에서도 12% 내렸다. 크라우드스트라이크는 매출 전망을 상향했으나 기존 시장 예상치를 채우는 데 그쳤다. 연간 실적 전망을 크게 높이지 않은 탓에 주가는 10% 넘게 내렸다. 아시아 증시에서는 반도체 수요 둔화 우려로 코스피(KOSPI)와 니케이 225(Nikkei 225) 지수가 각각 1% 이상 하락했다. 피브이에이치(PVH)는 유럽 내 소비 지출 둔화로 연간 실적 전망치를 낮췄다. 이에 따라 주가가 20% 넘게 폭락한 데 이어 약 25% 급락했다. 유니버설 뮤직 그룹(Universal Music Group)도 빌 아크만(Bill Ackman)의 지분 매각 영향으로 암스테르담 증시에서 7% 하락했다.
일본은행(Bank of Japan)은 6월 통화정책회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 방안을 논의할 계획이다. 금리 인상 가능성에 외환시장에서 엔화 가치는 상승했으나 원화와 인도네시아 루피아화 가치는 하락했다. 원화 가치는 외환당국 개입 경고에도 달러화 대비 2009년 이후 최저치로 밀렸다. 스웨덴은 소비자물가지수(Consumer Price Index, CPI) 상승폭이 둔화해 크로나화 가치가 유로화 대비 상승했다. 스위스는 프랑화 강세에 힘입어 인플레이션 압력을 방어했다. 미국 국채 금리는 전반적으로 내렸다. 뉴욕상업거래소(New York Mercantile Exchange, NYMEX) 인도분 원유(crude oil)와 브렌트유 가격도 동반 하락했으며, 원유 선물(futures) 가격은 2% 떨어졌다. 미국 10년 만기 국채(treasury bond) 금리(yield)는 2베이시스 포인트(basis point, bp) 내린 4.4729%를 기록했다. 신규 실업수당 청구 건수(jobless claims) 발표와 메리 데일리(Mary Daly) 총재 인터뷰를 포함한 연방준비제도(Federal Reserve System) 인사들의 연설이 예정되어 있다. 금융시장에서는 투자금 환매를 제한하는 조치가 잇따랐다. 스위스 투자회사 파트너스 그룹(Partners Group)은 사모펀드(private equity, PE) 환매를 제한한 지 하루 만에 에버그린 펀드(evergreen fund) 8개를 추가로 조성하겠다고 발표했다. 디이 쇼(D.E. Shaw)는 대형 헤지펀드(hedge fund) 2곳의 자금 회수 기간을 늘렸고, 자산 규모 100억 달러 미만인 소형 멀티전략 펀드(multi-strategy fund) 2곳을 폐쇄할 계획이다. 자금을 오래 묶어 두려는 움직임은 밀레니엄(Millennium)이나 시타델(Citadel)이 취한 조치와 유사하다.
제이피모건(JPMorgan) 제이미 다이먼(Jamie Dimon) 회장은 주관사단에 포함되지 않았음에도 고액 자산가를 대상으로 스페이스엑스(SpaceX) 기업공개(initial public offering, IPO) 투자자를 유치하고 주식 판매를 홍보하는 데 직접 나섰다. 스페이스엑스 공모가는 135달러로 확정되었으며, 기업 가치는 약 1조 8,000억 달러로 평가받아 메타(Meta) 시가총액보다 높게 나타났다. 상장 이후 일론 머스크(Elon Musk)가 세계 최초 조만장자가 될 수 있다는 관측이 제기된다. 챌린저(Challenger) 감원 데이터에 따르면 5월 전체 감원 건수는 지난해 같은 기간보다 3.4% 늘어난 9만 7,006건을 기록했다. 기술 부문 감원 건수는 전월 대비 16% 늘어난 3만 건 이상을 기록하며 약 2년 만에 최대 수준을 보였다. 기업들은 인공지능을 사용하기 시작하면서 인력을 줄였다고 밝혔다. 과학·형평성·인종 여성 연구소(Women’s Institute for Science, Equity, and Race) 설립자인 론다 본셰이 샤프(Rhonda Vonshay Sharpe)는 인공지능이 미치는 영향을 설명했다. 신규 채용보다 인공지능을 사용하는 편이 비용을 줄일 수 있어 초급 컴퓨터 프로그래머(computer programmer)와 신규 구직자가 타격을 입을 수 있다. 기술을 익히지 못하거나 배울 의지가 없는 고령 노동자도 어려움을 겪는다. 컴퓨터 과학(computer science), 정보 과학(information science), 수학(mathematics) 전공자는 남성이 여성보다 두 배 많다. 코딩(coding) 기술이 부족한 여성들은 클로드(Claude)나 챗지피티(ChatGPT) 같은 인공지능 에이전틱(agentic) 도구를 부족한 기술을 메우는 수단으로 쓴다. 반면 청년층 중 기술을 낙관하는 비율은 2025년 27%에서 18%로 낮아졌다. 최근 졸업생들은 인공지능이 일자리를 줄이고 환경적 부작용을 일으킨다고 걱정한다. 미국, 레바논, 이스라엘이 레바논 휴전 합의를 조율하고 있으나 이란과의 평화 협상에서는 진전이 없다. 미국 하원은 이란 내 군사 작전을 중단하도록 요구하는 결의안을 통과시켜 도널드 트럼프(Donald Trump) 행정부에 제동을 걸었다. 토드 블랜치(Todd Blanche) 법무장관 대행의 임명 승인안 역시 과거 경찰 대상 폭력 옹호 발언 논란으로 의회 인준 과정에서 어려움을 겪을 전망이다.
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🚀 기술·금융 시장 변화와 글로벌 지정학 정세 (Iran Says No Progress in US Talks & Broadcom AI Chip Outlook Disappoints | The Pulse 6/4/2026)

우주탐사기업 스페이스엑스(SpaceX)가 역대 최대 규모인 750억 달러 자금 조달을 위해 기업공개(initial public offering, IPO)를 추진한다. 인공지능(artificial intelligence, AI) 연구소 앤스로픽(Anthropic)도 비공개 상장을 신청한 뒤 주관사로 모간스탠리(Morgan Stanley)와 골드만삭스(Goldman Sachs)를 선정했다. 성장 자금이 부족한 기업들은 기존 예측보다 낮은 가치를 수용하거나 조달 규모를 줄여야 한다. 다만 주가지수 편입 요건 완화 조치가 수요를 늘리는 우호적 요인이다. 반도체 기업 브로드컴(Broadcom) 실적 전망은 투자자 기대치를 밑돌았으나, 관련 매출은 전년 대비 143% 늘었다. 미국 자본지출(capital expenditure, CAPEX) 규모는 지난해 약 5,500억 달러에서 올해 최대 9,000억 달러로 늘어날 예정이다. 늘어난 투자금 4,000억 달러는 세계 경제 성장을 이끌며 국내총생산(gross domestic product, GDP)을 늘리는 역할을 한다. 공급망 참여국의 총생산 합계는 세계 국내총생산 절반 이상을 차지하며, 메모리 가격은 유가보다 8배 빠르게 상승했다. 반면 고용 시장은 채용률과 퇴직률이 동반 하락하며 둔화했다. 해고 인력 중 3분의 1은 인공지능 기술 적용 때문에 일자리를 잃었다. 연방준비제도(Federal Reserve)는 물가 우려로 기준금리 인하 시점을 내년으로 미룰 것으로 보인다. 영국은행(Bank of England)은 금리 인하에 신중한 반면 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB)은 조기 금리 인하를 기정사실화했다.
이스라엘과 레바논이 조건부 휴전에 합의하면서 중동 정세가 전환점을 맞았다. 레바논 무장단체 헤즈볼라(Hezbollah)가 공격을 중단해야 한다는 조건이다. 헤즈볼라는 공식 반응을 보이지 않았으나 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 봉쇄 해제와 휴전 연장을 포함한 평화 협상에 참여할 유인이 있다. 미국 의회는 유가 상승 압박에 대응해 이란과의 전쟁 가능성을 재고하라고 행정부에 요구했다. 영국 정계에서는 노동당(Labour Party) 당대표 경선을 앞두고 앤디 번햄(Andy Burnham) 시장에 맞선 경쟁 구도가 형성됐다. 보건부 장관을 사임한 후보는 지역 갈등보다 빈부 격차가 대중주의를 유발하는 핵심 원인이라고 주장했다. 유럽 우방국들은 러시아 전력이 약화한 틈을 타 우크라이나와의 평화 협상을 중재하려 한다. 우크라이나는 러시아 상트페테르부르크(St. Petersburg)에 드론 공격을 감행해 무력시위를 지속했다. 러시아는 서방 제재를 피하고자 중국에 경제적으로 의존한다. 중국은 주권 존중을 주장하며 직접 개입을 회피한다. 대신 서방 관심이 우크라이나에 분산되어 대만 해협 감시망이 느슨해진 정세를 이용한다.
금융 시장에서는 사모신용(private credit) 자산 비중이 확대되는 추세다. 자산운용사 아레스 매니지먼트(Ares Management)에서 투자받은 기업들은 연 8%에서 12% 수준으로 성장했고, 대출 연체율은 과거보다 낮은 수준이다. 사모신용 시장 내 경쟁이 완화되면서 채권자는 더 높은 금리와 유리한 계약 조건을 확보했다. 기업들은 풍부한 사모 자본에 의존해 비상장 상태를 오래 유지하려 한다. 데이터센터(data center) 부문은 향후 5년간 약 2조 달러 투자가 필요할 전망이다. 아레스 매니지먼트는 장기 계약이 보장된 대도시 데이터센터에 우선 투자한다.
유럽보험연금감독청(European Insurance and Occupational Pensions Authority, EIOPA)은 사모펀드가 보험사를 인수하는 흐름과 사모신용 투자 확대를 감시하기 시작했다. 유럽 보험사들은 연금 형태 부채 구조를 갖고 있어 사모 자산과의 만기 불일치 위험을 안고 있다. 유동성 위험을 방지하려면 자산 가치를 투명하게 공개하고 평가 기준을 확립해야 한다. 유럽보험연금감독청은 투자 한도를 명시적으로 규정하지는 않았으나, 위험을 관리하도록 요구하는 신중한 투자자 원칙(prudent person principle)을 적용한다. 보험사가 사모신용 시장에 진입하려면 관련 지식을 보강하고 확률 모델을 개발해야 한다. 현재 유럽 연합(European Union, EU) 금융시장 총자산 10조 5,000억 중 사모신용 비중은 5% 수준이며, 이 중 80%는 부동산(real estate)과 주택담보대출(mortgage)이 차지한다. 감독 당국은 인공지능 도입으로 상호연계성(interconnectiveness)과 불투명성(opaqueness)이 강화되는 상황을 대비한다. 이에 따라 체계적 위험(systemic risk)을 방지하고자 국제 조율을 추진하고 있다.
글레이저(Glazer) 가문은 20년 넘게 소유해 온 맨체스터 유나이티드(Manchester United) 축구 클럽 지분 매각을 논의하고 있다. 가문 자산은 약 100억 달러 규모다. 탬파베이 버커니어스(Tampa Bay Buccaneers)를 포함해 여러 스포츠 구단을 보유하고 있다. 일부 구성원이 반대 의사를 밝혀 가문 내부 지지를 확보하는 과정이 필수적이다. 맨체스터 유나이티드는 경기장 개선에 수십억 달러가 필요한 시점이다. 최근 성적이 부진해 감독을 경질하기도 했다. 1998년 매각 협상 당시에는 루퍼트 머독(Rupert Murdoch)이 인수에 관심을 보였다. 투자자들은 피에스지(PSG)를 인수해 성공을 거둔 카타르 스포츠 인베스트먼트(Qatari Sports Investment)나 아스널(Arsenal) 사례를 주시하고 있다. 부유한 가문들이 적극적으로 참여하면서 스포츠 구단 인수합병(mergers and acquisitions, M&A)을 향한 시장 열기가 뜨겁다. 이에 따라 실제 매각이 이루어진다면 인수자는 상당한 비용을 치러야 할 것으로 예상된다.
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📉 미·이란 협상 교착과 금융·기술 시장 전망 (Iran Says No Progress in US Talks | The Opening Trade 6/4/2026)

인공지능(artificial intelligence, AI) 시장에 과도한 기대가 쏠려 반도체 업계에서 가격이 조정되었다. 브로드컴(Broadcom)은 이번 회기 연도 인공지능 반도체 출하액 전망치를 560억 달러로 내놓았으나, 시장 예상치인 580억 달러를 밑돌아 주가가 14% 급락했다. 이에 따라 미국과 유럽 증시에서 기술주가 함께 떨어졌다. 반면 티에스엠씨(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, TSMC) 최고경영자(Chief Executive Officer, CEO)는 전 세계 반도체 공급이 향후 수년간 인공지능 수요를 따라가지 못해 미국 공장을 신설하더라도 현지 수요를 충족하기 어려울 것으로 전망했다. 티에스엠씨는 올해 매출이 30% 이상 늘어난다는 기존 전망을 유지했다.
스페이스엑스(SpaceX)는 일주일 전 기업공개(initial public offering, IPO)를 신청하고 6월 11일과 12일에 상장할 계획이다. 기업 가치는 1조 8,000억 달러로 평가받는다. 창립자 일론 머스크(Elon Musk)는 상장 이후에도 의결권 84%를 보유하고 이사회 51%를 구성하는 지배구조(governance)를 확립했다. 제이피모건(J.P. Morgan) 최고경영자 제이미 다이먼(Jamie Dimon)이 로드쇼(roadshow)에 참여할 예정이며, 통상적인 가격 발견(price discovery) 없이 보호예수(lockup)가 신속히 해제될 예정이다. 스페이스엑스는 우주와 통신 사업을 연결해 280억 달러 규모의 주소가능시장(addressable market)을 공략하며, 시장은 스페이스엑스를 인공지능 기업으로 평가한다. 스타십(Starship) 개발과 관세 및 반도체 사업의 향방은 인공지능 생태계 판도를 바꿀 변수다. 상장 직후 유통 주식(float) 비율이 5% 수준으로 낮다. 이에 따라 지수에 편입될 때 패시브(passive) 자금이 유입되면서 주가가 50%에서 100%까지 급등할 수 있다. 투자자가 스페이스엑스와 오픈AI(OpenAI), 앤트로픽(Anthropic)의 상장을 기대하면서 비트코인(Bitcoin)을 포함한 다른 자산 시장에서 자금이 빠져나갔다. 반면 인공지능 기업들이 비슷한 제품으로 경쟁해 실제로 가치를 낼 수 있을지 의심하는 시각도 있다. 비앤피 파리바 자산운용(BNP Paribas Asset Management)은 자산 배분을 다양화하기 위해 금(gold)을 제안하며, 인공지능을 본격적으로 도입하기 시작한 중국 기술주도 대체 투자처로 지목했다.
지정학적 갈등 속에서 유가와 협상 구도가 흔들렸다. 이란(Iran)은 미국과 벌인 잠정 평화 협상에서 진전이 없다고 밝혔다. 이란은 레바논 교전을 레드라인(red line)으로 지정해 미국과 진행하는 협상의 연장을 거부하고, 레바논 휴전 없이는 대화가 진전되기 어렵다고 선을 그었다. 이와 달리 이스라엘과 레바논은 미국이 제시한 휴전안에 합의했다. 백악관은 헤즈볼라(Hezbollah)가 공격을 중단하고 리타니(Litani)강 남부에서 철수하는 조건을 내걸었다. 다만 헤즈볼라가 이를 수용했는지는 확실하지 않다. 휴전 소식이 전해지자 브렌트유(Brent) 선물 가격은 사흘간 이어지던 상승세를 멈추고 하락했다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 폐쇄로 유가가 급등하자 미국 의회는 도널드 트럼프(Donald Trump) 행정부에 이란 전쟁 구상을 다시 검토하라고 요구하는 결의안을 가결했다. 독일, 프랑스, 영국은 우크라이나 전쟁을 끝내고자 러시아를 협상에 참여시키는 방안을 모색한다. 세 국가는 러시아군 손실 누적을 계기로 블라디미르 푸틴(Vladimir Putin) 러시아 대통령을 협상 테이블로 끌어내려 한다.
금융 시장에서는 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB)이 물가 상승 기대를 억제하고자 다음 주와 9월에 금리를 각각 올릴 것이라는 전망이 나왔다. 영국은행(Bank of England, BOE) 역시 고용 둔화를 고려해 7월에 금리를 한 차례 인상한 후 내년에 인하할 가능성이 제기됐다. 일본은행(Bank of Japan, BOJ)도 6월 금리를 0.25%포인트 올리는 방안을 검토하고 있으며, 연내 세 번째 인상 가능성도 열어두었다. 일본은행은 국채 매입 규모를 줄이는 속도를 조절해 새로운 매입 방안을 내놓을 예정이다. 엔화(yen) 환율은 달러당 160엔 선 부근에서 오르내렸다. 원화 가치는 엔화와 경쟁이 치열해진 데다 외국인이 에스케이하이닉스(SK Hynix) 주식을 매도하면서 지난해 11월 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 외환 당국은 개입을 자제하고 시장 흐름을 용인했다.
채권 시장에서는 프랑스, 이탈리아, 스페인의 내년 선거를 앞두고 재정 완화(fiscal easing) 우려가 퍼졌다. 프랭클린 템플턴(Franklin Templeton)은 프랑스 국채(OAT) 비중을 줄이는 대신, 정치적 위험 할증금(political premium)이 반영되어 6%대 수익률을 기록한 영국 국채(gilt) 매입을 권고했다. 디이 쇼(D. E. Shaw)는 주요 헤지펀드의 투자금 회수(exit) 기간을 4년으로 연장했으며, 글레이저(Glazer) 가문은 맨체스터 유나이티드(Manchester United) 지분을 매각할지 논의하고 있다.
유럽 증시는 상승세로 돌아섰다. 독일 주가지수(Deutscher Aktienindex, DAX)와 프랑스 주가지수(Cotation Assistée en Continu 40, CAC 40)는 각각 0.5% 올랐고, 영국 주가지수(Financial Times Stock Exchange 100 Index, FTSE 100)는 약 15포인트 상승했다. 투자자들이 미국 기술주를 매도하고 유럽 증시로 자금을 옮기는 순환매 흐름이 나타났다. 종목별로는 레미 코인트로(Remy Cointreau)가 중국과 유럽의 수요 둔화로 연간 영업이익이 11.5% 감소했으나, 시장 예상치를 웃돌아 주가가 약 10% 급등한 데 이어 13%까지 반등했다. 푸마(Puma)는 시티(Citi)가 중국 시장 성장 가능성을 밝히고 최대주주 안티스포츠(Anti-Sports)의 지원을 받으면서 주가가 4.7% 올랐다. 반면 퍼싱 스퀘어(Pershing Square)가 유니버설(Universal) 인수 제안을 거절당한 뒤 지분 매각에 나서면서 유니버설 뮤직(Universal Music) 주가가 7% 하락했다. 노키아(Nokia)는 브로드컴 실적 발표 여파로 떨어졌으며, 피렐리(Pirelli)는 공매도 세력의 정보 공개로 약 5% 하락했다. 투자자들이 경기 경착륙 위험을 낮게 보며 낙관하는 분위기나, 호르무즈 해협 재개방이 지연될 때 나타날 에너지 공급 충격 가능성은 가격에 반영되지 않았다.
유럽연합(European Union, EU)은 미국과 중국 기술 의존도를 낮추고 자체 테크 공급망을 구축하는 계획을 발표했다. 반도체, 인공지능, 클라우드 분야 역내 역량을 키워 유럽 기업에 대안을 제시하려는 조치다. 이에 맞서 미국 기술 대기업들은 유럽 현지 기업과 협력해 조달 시장에 진입하려 한다. 보스턴컨설팅그룹(Boston Consulting Group, BCG) 커스틴 룰프(Kirsten Rulf) 파트너는 자금을 조달하고 데이터센터를 구축하는 등 해결해야 할 과제가 많고, 국가마다 자주권 정의가 달라 기업들이 혼란을 겪는다고 지적했다. 실제로 반도체법(Chips Act) 2.0과 클라우드 및 AI 개발법(Cloud and AI Development Act)은 2027년 4분기에나 시행될 예정이다. 자주권 기준을 맞추는 클라우드 서비스는 가격이 기존보다 최대 25% 비싸 기업 부담을 늘릴 수 있으며, 이를 지원할 유럽 경쟁력 기금(European Competitiveness Fund)도 아직 협상 단계다. 미국 고용 시장은 인공지능을 도입하면서 청년 실업이 늘어나 고용 지표가 나빠질 조짐이다. 통화 긴축 정책이 지속되면서 내년에 경기가 침체할 수 있다는 전망도 나온다.
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🌐 이스라엘·레바논 휴전 합의와 세계 시장 동향 (Israel, Lebanon Reach Ceasefire; Stocks and Oil Slip | Horizons Middle East & Africa 6/4/2026)

미국 정부가 헤즈볼라가 전투를 중단하는 조건으로 이스라엘과 레바논 정부 간 휴전 합의를 발표했으나, 헤즈볼라는 수용 여부를 공식적으로 밝히지 않았다. 미국 하원과 상원은 대통령 방침과 달리 전쟁을 다시 검토하도록 요구하는 결의안을 지지한다. 의회는 중간선거를 앞두고 휘발유 가격 상승과 인플레이션이 유권자에게 미칠 영향을 경계한다. 휴전 합의 소식에 3일간 이어지던 브렌트유(Brent crude) 상승세가 멈추며 유가(oil prices)가 배럴당 96.8달러 선으로 내렸다. 미국과 이란이 협상할 가능성이 보이자 유가는 소폭 내렸다. 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)은 4개월째 폐쇄 상태다. 이란 전쟁으로 아시아와 유럽 국가들은 에너지 전환(energy transition)을 서두르고 있다. 바레인은 이란 미사일을 요격하고 몇 시간 뒤 10억 달러 국채(sovereign bond)를 발행했다. 30억 달러 주문이 밀려들었으며, 지난 2월 말 전쟁이 일어난 뒤 이 지역에서 처음 발행한 국채다. 주식 선물(equity futures)도 하락했다. 일본은행(Bank of Japan, BOJ)은 인플레이션 압력에 대응해 이번 달 금리를 인상할지 검토한다. 유럽중앙은행(European Central Bank, ECB)도 금리를 올릴 준비를 하고 있으나 연방준비제도(Federal Reserve, Fed)는 엇갈린 입장을 보인다.
기업공개(initial public offering, IPO) 시장에는 대규모 상장 소식이 이어지고 있다. 스페이스X(SpaceX)는 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, SEC)에 상장을 신청하며 750억 달러를 유치하려고 한다. 상장에 성공하면 기업가치는 1조 7,700억 달러에 이를 전망이다. 조달한 자금은 이동통신망 연동과 로켓 발사 관련 인공지능(artificial intelligence, AI) 분야에 투입한다. 앤트로픽(Anthropic)은 경쟁사 오픈AI(OpenAI)에 앞서 상장하고자 비밀리에 상장을 신청했다. 주관사로 모건스탠리(Morgan Stanley), 골드만삭스(Goldman Sachs), 제이피모건(JPMorgan)을 선정하고 이르면 10월 상장을 계획한다. 알파벳(Alphabet)은 자체 인공지능 반도체인 텐서 처리 장치(tensor processing unit, TPU) 수요가 늘어나자 850억 달러 규모로 자금을 조달하기로 결정했다. 브로드컴(Broadcom)은 인공지능 매출 전망이 부진해 주가가 하락했다. 실적 불확실성이 커지자 아시아 반도체 공급망과 기술주 상승세도 위축됐다. 뱅크오브아메리카(Bank of America, BofA)는 올해 인공지능 분야에 2억 5,000만 달러를 지출할 계획이다. 중소기업은 불확실성이 해소되고 전쟁이 끝나 원자재 가격이 안정되기를 기대한다. 아랍에미리트(United Arab Emirates, UAE) 경제는 지정학적 충격에도 부동산과 소매 분야를 중심으로 회복세를 보인다. 다만 관광 산업이 회복되는 시기는 2027년 1분기까지 지연될 전망이다.
오만인도비료공사(Oman India Fertilizer Company, OMIFCO)도 무스카트 증권거래소(Muscat Stock Exchange) 상장을 준비하고 있다. 오만인도비료공사는 호르무즈 해협에서 벗어나 있어 비료 가격이 올랐으나 직접 피해를 보지 않았다. 2026년 1분기 운영 상황은 2025년 1분기보다 나아졌다. 2025년에는 매출 중 61%를 식량 안보(food security)를 우려하는 인도 시장에 판매했으며, 나머지 40%를 미국, 브라질, 호주, 중국, 스리랑카로 수출했다. 잠비아 정부는 채권단이 13억 6,000만 달러 국채를 되사려는 정부 계획을 가로막자 협상에 나섰다. 채권단은 채권을 25% 넘게 보유해 정부가 클린업 콜(clean-up call) 권한을 행사하지 못하도록 막았다. 국제통화기금(International Monetary Fund, IMF)은 에티오피아에 4억 6,800만 달러를 주기로 합의했다. 2024년 승인한 34억 달러 규모 확장신용제도(extended credit line facility) 협약에서 다섯 번째 심사를 마친 뒤 나온 조치다. 뱅가드(Vanguard)가 운용하는 에스앤피 500(S&P 500) 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF)는 자산 총액 1조 달러를 넘어선 최초 상품이 되었다. 시장이 흔들렸으나 투자자가 미국 주식을 계속 사들이며 자금이 밀려들었다. 크라우드스트라이크(CrowdStrike)는 2분기 매출 전망치가 투자자 눈높이를 맞추지 못해 거래 후반 주가가 떨어졌다. 올해 주가가 59% 급등했으나, 매출과 최대 1.17달러에 이르는 조정 주당순이익(adjusted earnings per share, EPS)은 전망치를 채우는 데 그쳤다.
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💰 인공지능 거품 우려와 신규 상장 시장의 유동성 왜곡 (AI Concentration Risk Is the Problem: 3-Minutes MLIV)

브로드컴(Broadcom)은 인공지능(artificial intelligence, AI) 사업 집중으로 매출총이익률(gross margin)이 하락했다. 시장 전반이 AI 분야에 과도하게 몰입하는 추세다. 우주개발 기업 스페이스엑스(SpaceX)는 기업공개(initial public offering, IPO) 과정에서 유동주식(float) 비율을 5% 수준으로 극도로 낮췄다. 유동주식이 적은 상황에서 단기간에 주요 지수(index)에 편입되면 대규모 수동형(passive) 자금이 유입된다. 이에 따라 1조 8,000억 달러 규모인 스페이스엑스 가치가 단기적으로 왜곡되거나 폭등할 가능성이 크다.
신규 상장 기업들은 AI 매출을 독점할 것이라는 전망을 제시하나 제품의 범용화로 인해 경쟁은 심화하고 있다. 새로운 기술이 실제 생산성 향상이나 부가가치 창출로 이어지는지는 불분명하다. 투자자 관심이 대형 기술주 상장에 집중되면서 중동 분쟁과 같은 거시적 위험 요인은 간과되고 있다. 유가 상승과 미국 금리 및 달러 가치 변동은 동행하며 주가지수와 강력한 역의 상관관계를 형성한다. 미국 연방준비제도(Federal Reserve System, Fed)의 차기 금리 결정을 앞두고 국채 금리 움직임에 따른 아시아와 유럽 시장의 향방에 관심이 집중된다.
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🏦 중동 휴전 모색과 글로벌 증시 조정 및 상장 동향 (US Seeks To Revive Iran Talks as Israel, Lebanon Reach Ceasefire | Daybreak Europe 06/04/2026)

반도체 제조업체 브로드컴(Broadcom)이 기대를 밑도는 연간 실적 전망을 발표했다. 이에 따라 인공지능(artificial intelligence, AI) 랠리가 주춤하며 세계 증시가 하락했다. 9거래일 동안 이어지던 스탠더드앤드푸어스(Standard & Poor’s, S&P) 500 지수 상승세가 멈췄다. 나스닥(NASDAQ) 선물 지수가 0.5% 하락했고 한국, 일본, 대만 기술주 지수도 1% 넘게 떨어졌다. 브로드컴이 제시한 인공지능 매출 전망은 시장 기대에 미치지 못했으나, 장기 오름세 속에서 일시적으로 조정받은 것으로 분석됐다. 구글(Google)을 비롯한 주요 고객사는 기술 발전에 맞춰 다양한 협력사를 찾을 것으로 전망된다. 일본은행(Bank of Japan, BOJ)이 6월 회의에서 기준금리를 0.25%포인트 인상하는 방안을 논의한다는 소식에 엔화가 강세를 보였다. 달러당 엔화 환율은 시장 개입 우려 속에 160엔 선에서 벗어났다. 아시아 증시는 인공지능 노출도에 따라 양극화가 뚜렷했다. 노출도가 높은 한국과 대만 증시와 달리, 인도네시아 증시는 고유가와 인공지능 수혜 부재로 6년 만에 최저치로 폭락했다. 가상자산인 비트코인(Bitcoin)도 위험 회피 심리가 확산하며 한때 6만 2,000달러 아래로 떨어졌다. 투자 전문가는 기술주 비중이 높은 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF) 투자가 늘어난 만큼 위험을 나눠야 한다고 조언했다. 연방준비제도(Federal Reserve System, Fed)는 금리를 직접 인상하기보다 매파적 태도를 유지하며 시장이 스스로 긴축하도록 유도할 것으로 전망된다.
미국 중재로 이스라엘과 레바논이 휴전한다는 소식이 전해졌다. 헤즈볼라(Hezbollah)가 공격을 중단하는 조건으로 합의가 이루어졌으나 실제 합의를 수용했는지는 확인되지 않았다. 사흘 동안 오르던 국제유가는 하락세로 돌아서며 브렌트유(Brent crude) 기준 배럴당 97달러 선을 나타냈다. 이번 휴전으로 미국과 이란(Iran)이 포괄적 합의로 나아갈 수 있다는 기대를 모았다. 다만 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령이 베냐민 네타냐후(Benjamin Netanyahu) 이스라엘 총리와 전화해 군대 철수를 요구했으나 이스라엘은 레바논 남부 공격을 계속했다. 이스라엘은 수십 년 만에 레바논 영토 깊숙한 곳까지 진입해 군사 작전을 이어갔다. 이란은 이스라엘이 감행하는 공격이 멈추지 않으면 협상하지 않겠다고 맞섰다. 미국 하원은 선거를 앞두고 트럼프 대통령이 가진 전쟁 권한을 제한하는 결의안을 찬성 215표 대 반대 208표로 통과시키며 행정부를 압박했다. 미국 국무장관은 저렴하게 제조되는 제품(drugs) 덕분에 이란이 군사적 역량을 유지할 수 있다고 인정했다. 쿠웨이트(Kuwait) 공항이 피해를 입고 사상자가 발생하는 등 긴장이 이어지자 이란은 협상을 서두르지 않았다. 대신 영국, 독일, 프랑스는 러시아(Russia)와 우크라이나(Ukraine)를 협상으로 이끌 외교 구상을 준비하기 시작했다. 유럽 동맹국들은 전황 변화가 우크라이나 협상력을 높였다고 보았으나, 일각에서는 러시아에 가하는 제재 압박을 더 높여야 한다고 맞섰다. 블라디미르 푸틴(Vladimir Putin) 러시아 대통령은 유럽 측 접촉 요청에 응하기보다 미국과 직접 협상하는 경로를 선호하는 것으로 관측된다.
우주개발 기업 스페이스X(SpaceX)는 750억 달러 규모 자금을 조달하고자 대형 기업공개(initial public offering, IPO)를 신청했다. 오는 6월 11일 기업가치 1조 8,000억 달러를 기준으로 상장을 추진하며 공모가는 주당 135달러로 고정했다. 일반적인 대형 상장과 다르게 공모가 범위를 두지 않고 단일 가격을 제시해 투자 수요에 자신감을 보였다. 상장에 참여하는 20여 개 투자은행은 수수료로 5억 달러 이상을 벌어들일 것으로 예상된다. 골드만삭스(Goldman Sachs) 최고경영자(Chief Executive Officer, CEO) 데이비드 솔로몬(David Solomon)은 막대한 자금이 필요한 기업들이 사모 시장(private market)만으로 감당하기 어려워 상장을 선택한다고 밝혔다. 알파벳(Alphabet) 역시 자금 계획에 맞춰 채권 발행과 지분 매각을 병행해 자금을 조달할 방침이다. 인공지능 기업 앤트로픽(Anthropic)도 골드만삭스, 모건스탠리(Morgan Stanley), 제이피모간(J.P. Morgan)을 주관사로 선정하고 상장 절차에 들어갔다. 앤트로픽은 기업가치를 9,000억 달러 이상으로 평가받으며 오픈에이아이(OpenAI)와 상장 속도 경쟁을 벌이고 있다.
영국 지방선거에서 노동당(Labour Party)이 패배하자 전 보건장관인 웨스 스트리팅(Wes Streeting)이 사임하며 키어 스타머(Keir Starmer) 총리에게 도전할 뜻을 드러냈다. 노동당은 스코틀랜드(Scotland)와 웨일스(Wales) 등지에서 민족주의 정당에 권력을 내주며 고전했다. 스트리팅 전 장관은 정부가 비전과 추진력을 잃어 강력한 지도력이 필요하다고 주장했다. 현재 노동당 당원과 대중 사이에서 맨체스터(Manchester) 시장인 앤디 번햄(Andy Burnham)이 높은 지지를 받으며 차기 지도자 후보로 거론된다. 번햄 시장이 보궐선거를 거쳐 하원에 진입한 뒤 당권을 쥘 수 있다는 전망이 나오는 가운데, 당내 복지 분배 정책 노선을 두고 좌우 진영 간 이견이 대립하고 있다.
브라이언 모이니핸(Brian Moynihan) 뱅크오브아메리카(Bank of America) 회장 겸 최고경영자는 블룸버그(Bloomberg) TV 인터뷰에서 매출과 수익 및 현금흐름 배수가 궁극적으로 일치해야 한다고 언급했다. 모이니핸 회장은 인공지능 분야 외 일반 사업 영역에도 성장 여력이 남았다고 진단했다. 이에 따라 뱅크오브아메리카는 관련 서비스를 대량 구매하고자 2026년에 2억 5,000만 달러를 지출할 계획이다. 중소기업 부문에는 잠재력이 풍부하다고 평가했다. 다만 지난해 이민 정책과 규제 등으로 혼선이 발생해 많은 기업이 상황을 관망했으며 기업이 성장하려면 확실성이 필요하다고 덧붙였다. 미국 뉴욕 증시는 인공지능 관련 거래와 이란 관련 지정학적 긴장, 금리 우려 등으로 스탠더드앤드푸어스 지수가 9거래일 연속 상승세를 멈추고 하락했다. 미국 공급관리협회(Institute for Supply Management, ISM) 서비스업 지수에서 지불가격이 2022년 이후 최고치를 기록하는 등 인플레이션(inflation) 압력이 커지자 시장에서는 연방준비제도가 9월에 금리를 인상할 수 있다는 전망이 나왔다. 단기 국채 금리 상승을 비롯한 거시경제 변동성이 커지자 사모시장 투자자들은 유동성과 투명성 부족에 대비하기 시작했다. 파트너스 그룹(Partners Group)은 운용 중인 사모펀드(private equity fund) 중 한 곳에서 환매를 제한했다. 이후 시장은 주간 신규 실업수당 청구 건수 발표와 앤드루 베일리(Andrew Bailey) 영국 중앙은행(Bank of England, BOE) 총재 연설을 주시했다.
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⚡ 미·이란 갈등 속 아시아 금융과 인공지능 시장 전망 (US-Iran Conflict Forces Asian Countries to Choose Sides? | Insight with Haslinda Amin 06/04/2026)

미국과 이란이 벌이는 임시 휴전 협상이 교착 상태에 머물러 있다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 미국 대통령은 이란에 핵무기를 개발하지 않기로 서면 합의할 것을 요구했다. 반면 이란은 고농축 우라늄을 제3국으로 이전하겠다는 구두 합의안만 제시했다. 최근 미국이 이란행 유조선을 무력화하자 이란은 바레인과 쿠웨이트를 타격했다. 쿠웨이트 주요 공항 기간시설이 파손되어 항공기 운항이 중단됐다. 현장에서 1명이 사망하고 여러 명이 다쳤다. 미국 중재로 이스라엘과 레바논이 휴전을 협의했다. 이스라엘은 이란이 지원하는 헤즈볼라(Hezbollah)가 공격을 멈추면 적대 행위를 중단하기로 합의했다. 그러나 헤즈볼라가 이스라엘 북부를 공격해 긴장이 이어졌다. 응엥헨(Ng Eng Hen) 전 싱가포르 국방부 장관은 지상군을 투입하지 않고 이란 정권을 교체하기는 어렵다며 호르무즈 해협(Strait of Hormuz) 개방을 해결책으로 제시했다. 이어 미국 외교 정책 변화로 동맹 관계가 재조정되는 중이라고 분석했다. 피트 헤그세스(Pete Hegseth) 미국 국방장관은 샹그릴라 대화(Shangri-La Dialogue) 연설에서 대만을 언급하지 않았다. 도널드 트럼프 대통령도 대만이 독립을 선언하기를 원하지 않는다고 밝혔다. 리처드 무어(Richard Moore) 전 영국 비밀정보부(Secret Intelligence Service, MI6) 국장은 양국이 서로 신뢰하지 못해 장기 평화 합의가 지연될 것으로 전망했다.
지정학적 불안이 이어지며 아시아 금융 시장이 동요하고 있다. 인도네시아 루피아(rupiah) 가치는 달러당 18,000루피아까지 하락했다. 주가 역시 2020년 11월 이후 최저치로 떨어졌다. 국제 신용평가사 무디스(Moody’s)는 인도네시아 국가 신용등급을 강등할 수 있다고 경고했다. 줄리아 왕(Julia Wang) 노무라(Nomura) 북아시아 수석 투자책임자(chief investment officer, CIO)는 아시아 증시가 인공지능(artificial intelligence, AI) 수혜 여부에 따라 다른 흐름을 보인다고 분석했다. 인공지능 생태계에 편입된 한국과 대만 증시는 강세를 보였다. 반면 인도 정보기술(information technology, IT) 기업들은 인공지능이 기존 사업 모델을 위협한다고 우려해 주가가 급락했다. 인도 정부는 외국인 투자자를 유치하고자 이자 소득 원천징수세율 20%를 감면하거나 폐지하는 방안을 조율하고 있다. 줄리아 왕 수석 투자책임자는 우주탐사기업 스페이스엑스(SpaceX) 대규모 기업공개(initial public offering, IPO)가 시장 유동성을 가늠하는 지표라고 평가했다. 리처드 무어 전 국장은 에이전트형 인공지능(agentic artificial intelligence, agentic AI) 기술이 생명공학(biotechnology) 무기화나 딥페이크(deepfake) 유포에 악용될 위험을 지적하며, 국가 간 통신 채널로 안전 대책을 논의해야 한다고 제언했다.
인도 데이터 센터(data center) 시장은 인공지능 수요가 늘면서 2030년까지 1,000억 달러를 초과할 전망이다. 단일 기업 기준 올해 말까지 엔비디아(Nvidia)에 확약한 투자액만 110억 달러에서 120억 달러에 이른다. 인도는 효율적인 비용으로 데이터 센터를 건설하고, 송전(transmission) 계획을 사전에 상세히 세워 전력 문제를 방지한다. 인도 데이터 센터 플랫폼(platform)은 글로벌 기업에 인공지능 클라우드(cloud)를 공급한다. 수주 잔고 중 약 75%는 미국 달러(US dollar)로 결제된다. 하드웨어 생태계(hardware ecosystem) 수혜는 아직 초기 단계이지만, 데이터 센터 구축 생태계와 냉방 장치(air conditioner) 등은 인도 내에서 조달한다. 사설 기업용 자체 배포(deployment) 시스템과 클라우드 컴퓨팅(cloud computing) 플랫폼, 토큰 팩토리(token factory) 기술도 직접 개발해 경쟁력 있는 비용으로 제공한다. 인공지능 열풍으로 데이터 센터 부문은 향후 몇 년 동안 마이크로소프트(Microsoft), 메타(Meta), 구글(Google)처럼 그룹 전체 성장을 이끌 전망이다.
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🔬 유럽 3국의 우크라이나 평화 협상 추진 계획 (European Allies Work on Plan to Engage Putin in Ukraine Talks)

영국(UK), 독일(Germany), 프랑스(France)는 우크라이나(Ukraine) 키이우(Kyiv)와 협력하여 블라디미르 푸틴(Vladimir Putin)을 협상으로 이끌 방안을 모색하고 있다. 그동안 미국(US)이 협상을 주도해 유럽 국가들은 논의에서 배제되어 있었다. 최근 미국이 중동(Middle East)과 이란(Iran) 문제로 개입을 줄이자 유럽 지도자들은 협상에 참여할 기회를 얻었다. 유럽 지도자들은 경제 악화와 러시아 측의 사상자 증가를 푸틴을 협상으로 이끌 기회로 판단했다.
그러나 유럽 내부에서도 견해 차이가 나타난다. 일부 국가는 푸틴이 약해진 시점에 제재를 강화하고 협상하도록 강제해야 한다고 주장한다. 크렘린(Kremlin)은 유럽 지도자들을 진지하게 대하지 않으며 미국과 직접 협상하기를 원한다. 푸틴은 유럽이 제시한 안을 약점으로 여겨 공세를 계속할 수 있다. 우크라이나가 상트페테르부르크(Saint Petersburg)를 공격한 당일 정상회의(summit)가 열릴 예정이다.
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🔥 스페이스X 대규모 IPO 계획과 기술주 약세 (SpaceX Plans Mega IPO; Broadcom Weighs on Tech | The Asia Trade 6/4/2026)

스페이스X(SpaceX)가 750억 달러 규모로 기업공개(initial public offering, IPO)를 신청했다. 스페이스X 가치는 1조 8,000억 달러로 평가받는다. 스페이스X의 평가 가치는 일론 머스크(Elon Musk)가 이끄는 테슬라(Tesla)를 비롯해 스탠더드앤드푸어스(Standard & Poor’s, S&P) 500 지수 구성 기업 중 6개사를 제외한 모든 기업보다 크다. 주식 판매는 6월 11일로 예정됐으며 공모가는 주당 35달러 고정 가격이다. 수요 예측을 위한 공모 희망 범위는 설정하지 않았다. 머스크는 10배 의결권을 지닌 클래스 B 주식(Class B shares)의 94%를 소유했다. 머스크는 이 주식으로 84.4%가 넘는 의결권을 확보한다. 제이피모건(J.P. Morgan)의 최고경영자(chief executive officer, CEO) 제이미 다이먼(Jamie Dimon)은 자산가들에게 주식 매수를 직접 권유했다. 투자자들은 우주 데이터 센터와 스타링크(Starlink) 위성을 이용해 인공지능(artificial intelligence, AI) 분야로 사업을 확장할 것으로 기대한다. 반면 시장에서는 블랙스톤(Blackstone)이나 마크 리치(Mark Rich)가 설립한 글렌콜(Glenn Call) 등 대기업 상장 시기가 원자재와 신용 시장 고점과 일치했다는 전례를 들어 경계했다. 지수 조정 과정에서 세계 최초로 1조 달러 수준에 도달한 상장지수펀드(exchange traded fund, ETF)가 스페이스X 주식을 의무적으로 매입해야 해 시장 신뢰가 흔들릴 수 있다는 지적도 나왔다. 도널드 트럼프(Donald Trump) 행정부 관료들이 스페이스X와 xAI 지분을 보유한 사실이 밝혀졌다. 머스크와 트럼프의 긴밀한 관계도 부각됐다. 중국 인공지능 스타트업 딥시크(DeepSeek)는 일반인공지능(artificial general intelligence, AGI) 연구를 목표로 자금 조달을 추진한다. 딥시크는 텐센트(Tencent) 등 투자사들의 자금 지원과 창업자 개인 자금 30억 달러를 확보해 74억 달러 투자를 유치하는 계약 완료 단계에 있다. 기업 가치는 590억 달러로 평가받으며 창업자가 전체 500억 위안 규모 자금 중 200억 위안을 직접 출자한다. 텐센트는 위챗(WeChat)에 인공지능을 탑재한 직후 투자를 결정했다. 중국 인공지능 개발사인 미니맥스(MiniMax)와 지푸(Zhipu)도 스타마켓(STAR Market) 상장을 신청했다. 딥시크는 범용 인공지능 기술 개발에 집중한다. 이에 따라 수익 창출 시점을 미루고 사용자 확보에 주력한다. 딥시크 최신 모델 사용료는 100만 토큰(token)당 0.18달러로 책정되어, 4달러인 앤트로픽(Anthropic)의 클로드(Claude)보다 저렴하다. 최신 모델은 지능 지수 평가에서 클로드보다 10점 낮으나, 딥시크는 비용을 낮추는 방식으로 시장을 공략한다. 앤트로픽은 상장 주관사로 모건스탠리(Morgan Stanley)와 골드만삭스(Goldman Sachs)를 선정했다. 빌 애크먼(Bill Ackman)은 유니버설 뮤직 그룹(Universal Music Group, UMG) 인수 제안을 거절당한 뒤 17억 달러에 이르는 지분을 매각해 6억 달러가 넘는 차익을 거둘 전망이다. 뱅크오브아메리카(Bank of America, BofA) 최고경영자 브라이언 모이니한(Brian Moynihan)은 올해 인공지능 관련 분야에 30억 2,500만 달러를 지출할 계획이다. 모이니한 최고경영자는 기술과 인공지능 부문 투자가 경제를 자극하고 자체 성과로 이어진다고 평가했다. 반면 포트폴리오 매니저 로버트 코언(Robert Cohen)은 장기적으로 인공지능 관련 부채가 거품 수준에 도달할 위험이 있다고 지적했다.
브로드컴(Broadcom)은 알파벳(Alphabet), 앤트로픽, 메타(Meta) 등 주요 인공지능 고객사와 협력함에도 3분기와 연간 인공지능 칩 매출 전망치가 시장 예상치를 밑돌았다. 브로드컴은 연간 매출 전망치로 560억 달러를 제시했다. 그러나 3분기 매출 전망치가 시장 예상치인 170억 달러에 미치지 못하는 160억 달러에 그쳐 시간외 거래에서 주가가 하락했다. 반도체 투자 위축에 따라 한국 코스피(KOSPI)가 지방선거 휴장을 마치고 개장하자마자 반도체 관련 종목이 약세를 보였다. 삼성전자(Samsung Electronics)와 SK하이닉스(SK Hynix)는 장전 거래부터 약세를 나타냈으며 본 거래에서도 2.5% 이상 하락했다. 브로드컴 공급사인 엘지전자(LG Electronics)와 코리아써키트(Korea Circuit) 주가도 동반 하락했다. 다만 SK하이닉스는 인공지능 반도체 공급 부족을 해소하고자 향후 5년 동안 메모리 생산 용량을 두 배로 늘릴 계획이다. 이번 주 후반에는 엔비디아(NVIDIA) 최고경영자 젠슨 황(Jensen Huang)이 나흘 동안 한국을 방문한다. 황 최고경영자의 방문 일정은 작년 10월보다 길어 국내 기업 경영진과 스타트업 투자자를 만날 때 증시가 반응할 것으로 예상된다. 외국인 투자자는 삼성전자와 SK하이닉스 주식이 개별 종목 보유 한도에 도달하자 주식을 매도했다. 이어 일본 증시로 자금을 이동시켰다. 외국인 투자자가 18거래일 연속으로 국내 주식을 순매도하면서 원화 가치는 3월 31일 이후 가장 낮은 수준으로 하락했다. 그러나 올해 한국 기업 순이익 전망치가 2008년 이후 처음으로 일본 기업을 상회할 것으로 관측된다. 코스피 기업의 합산 순이익 전망치는 4,500억 달러로 토픽스(TOPIX) 기업의 합산 순이익인 4,400억 달러보다 높다. 일본 자동차 제조사의 이익 성장세가 둔화하는 반면 국내 반도체 기업의 이익 전망치는 상향되는 추세다. 양국 증시의 평가 가치 격차를 고려할 때 국내 증시가 재평가받을 가능성도 제기된다. 지방선거에서 여당이 압승했으나 정부의 금융 개혁과 시장 친화적 정책 기조에는 변화가 없을 전망이다. 정부는 기업 지배구조 개선 지원과 부동산 가격 상승 억제 정책을 유지할 계획이다.
지정학 분야에서는 이스라엘과 레바논이 헤즈볼라(Hezbollah)의 공격 중단 및 남부 철수를 조건으로 휴전에 합의했다. 미국 국무부는 이번 합의가 미국에서 개최한 4차 고위급 회담 결과라고 발표했다. 발표 이후 서부텍사스산원유(West Texas Intermediate, WTI) 가격은 0.7% 하락했고 브렌트유(Brent crude) 가격도 하락세로 돌아섰다. 다만 이란이 합의에 관한 의사를 밝히지 않아 정세 안정 여부는 불확실하다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 주말까지 이란 협상이 타결될 수 있다고 언급했다. 협상 타결 시 에너지 가격이 안정되어 내년 1분기 기준금리 인하가 논의될 수 있다. 미국 하원은 이란과의 전쟁을 중단시키는 법안을 가결해 행정부를 압박했으나 상원 표결과 대통령 거부권 행사 절차가 남아 있다. 미국 군당국은 드론 공격이 지속되자 유조선의 무선 송신기를 차단했다. 또한 남쪽 해안선에 밀착해 운항하도록 유도하고 있다. 거시 경제에서는 미국 5월 공급관리협회(Institute for Supply Management, ISM) 서비스업 지수가 개선됐다. 신규 주문 증가와 함께 2025년 1월 이후 가장 큰 폭으로 민간 고용이 늘자 연방준비제도(Federal Reserve System, Fed)가 기준금리를 추가로 인상할 수 있다는 우려도 나온다. 연준의 경기동향 보고서인 베이지북(Beige Book)에 따르면 대부분 지역에서 물가 상승 압력이 커졌다. 미국 국채(Treasury) 금리가 상승한 가운데 소프트웨어 업종을 중심으로 기술주가 약세를 보였다. 미국에서 2016년 이후 처음으로 가축이 나선구더기(screwworm)에 감염된 사실이 확인되면서 식료품 공급망 차질과 물가 상승 우려가 제기됐다. 미국 휘발유 가격은 갤런(gallon)당 5달러를 기록했으나 수요는 유지되고 있다. 원유 및 연료 제품 수출이 줄면 호주 등으로 향하는 물량이 감소한다. 남미와 아프리카에서 황산(sulfuric acid) 공급에 차질이 생기면서 구리(copper)와 알루미늄(aluminum) 생산이 저해받고 있다. 반면 인공지능 기반 시설 구축에 따른 금속 수요 증가로 장기적인 구조적 상승 추세가 형성된다. 달러화는 경제 지표 호조와 연준의 금리 인상 기대감으로 강세를 유지했다. 일본 엔화는 일본은행(Bank of Japan, BOJ) 우에다(Ueda) 총재의 매파적 발언에도 달러당 160엔 선에서 약세를 이어갔다. 일본 정부가 지난 한 달 동안 11조 엔 규모로 시장에 개입했으나 엔화 가치는 약세를 지속하고 있다. 옵션(options) 시장에서는 2분기 말 엔·달러 환율이 163엔까지 상승할 확률이 33%로 나타났다. 일본 국채(Japanese Government Bond, JGB) 금리는 수년 만에 최고치를 기록했다. 우에다 총재는 인플레이션 위험이 중동 위기로 인한 경기 둔화 우려보다 크다고 판단되면 이달 중 금리를 인상할 수 있다고 시사했다. 일본 정부는 90억 달러 규모의 추가경정예산을 승인했다. 도널드 트럼프 전 대통령이 추진하는 관세 부과 계획과 지정학적 긴장으로 신흥국 통화 가치도 하락했다. 특히 인도네시아 루피아(rupiah)화 환율은 달러당 18,000루피아 부근까지 상승하며 사상 최저치에 근접했다. 호주 증시(ASX 200)는 금리 민감 업종 위주로 밀리며 0.7% 하락했다. 호주중앙은행(Reserve Bank of Australia) 이사진이 장기 인플레이션 기대치 상승을 우려하는 가운데 총재의 상원 청문회 답변 내용에 투자자의 이목이 쏠린다. 비트코인(bitcoin) 가격은 특정 투자 전략에 따른 매도 영향으로 3월 이후 처음으로 65,000달러를 밑돌았다.
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⛽ 스페이스X 사상 최대 규모 IPO 추진 (SpaceX Seeks to Raise $75 Billion in Record IPO)

스페이스X(SpaceX)는 기업공개(initial public offering, IPO)로 750억 달러를 조달할 계획이다. 공모가는 주당 135달러 고정 가격(fixed price)으로 책정됐다. 일반 미국 대형 상장과 달리 공모 희망 범위 없이 고정 가격을 제시하는 방식은 이례적이다. 고정 가격 설정은 글로벌 투자자가 보내는 강한 수요를 확신하기 때문이다. 이번 기업공개로 스페이스X 시장 가치(market value)는 1조 8,000억 달러에 달할 전망이다. 일론 머스크(Elon Musk)는 조 달러 자산가(trillionaire)에 가까워진다.
투자자 마케팅(marketing)은 이르면 목요일에 시작된다. 스페이스X는 투자자 수요를 모아 다음 주에 주식을 발행하고 첫 거래를 시작할 예정이다. 이번 기업공개에는 투자은행(investment bank) 20여 곳이 참여한다. 수수료율은 낮지만, 전체 거래 규모가 커 수수료 총액은 5억 달러를 넘어설 전망이다. 이번 상장은 뜨거운 미국 주식 자본 시장(equity capital markets, ECM)뿐만 아니라 인공지능(artificial intelligence, AI) 관련 기업공개가 활발한 아시아와 유럽 시장에도 영향을 미칠 것으로 보인다. 엔트로픽(Entropic)과 오픈AI(OpenAI)도 수십억 달러 규모 기업공개를 준비하고 있어 인공지능을 향한 투자자 관심은 계속될 전망이다.
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🌍 브로드컴 AI 반도체 전망에 실망한 투자자들 (Broadcom AI Chip Outlook Disappoints Investors)

브로드컴(Broadcom)이 인공지능(artificial intelligence, AI) 반도체 부문의 연간 실적 전망치를 시장 예상보다 낮게 제시했다. 시간외거래에서 브로드컴 주가는 하락했다. 3월 말 이후 실적 발표 전까지 주가는 65% 올랐다. 같은 기간 에스앤피(Standard & Poor’s, S&P) 지수가 20% 상승할 때 세 번째로 큰 기여를 했다. 높은 기대치와 달리 실제 연간 전망치는 예상을 소폭 밑돌았다. 실적 전망 조정은 제품 구성 변화(mix shift)에 따른 시기 문제에서 비롯됐다. 실적 전망 하향은 인공지능 거래(AI trade) 기대치 하락 과정에서 나타난 첫 부정적 지표다. 최근 구글(Google)이 기록적인 e-레이(record e rays)를 거둔 사례처럼 브로드컴과 업계의 장기 성장 기회는 변하지 않는다. 주가 역시 여전히 적정 수준을 유지하고 있다.
브로드컴은 앤스로픽(Anthropic)의 부채 금융(debt financing) 거래에 참여하는 동시에 오픈AI(OpenAI)에 반도체를 공급한다. 최고경영자(Chief Executive Officer, CEO)는 실적 발표 전화회의(earnings call)에서 구글과의 인공지능 반도체 협력이 독점 계약이 아님을 밝혔다. 기술 진화에 따라 구글이 다른 파트너로 외주를 다변화할 가능성도 열려 있다. 대신 브로드컴은 차기 회계연도(fiscal year)에 오픈AI와 마이크로소프트(Microsoft)를 대상으로 반도체 공급을 시작한다. 최근 기술주 조정은 단기 급등 이후 거치는 건전한 조정으로 평가된다.
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📊 글로벌 AI 투자와 금융 및 무역 시장 동향 (China’s DeepSeek Set to Join AI Fundraising Frenzy | The China Show 6/4/2026)

중국 인공지능(artificial intelligence, AI) 스타트업(startup) 딥시크(DeepSeek)는 저비용 오픈소스(open source) 모델을 선보였다. 딥시크는 단기 수익화보다 범용인공지능(artificial general intelligence, AGI) 연구와 오픈소스 모델 제작에 집중할 계획이다. 현재 텐센트(Tencent), 씨에이티엘(CATL), 시애틀(Seattle) 등으로부터 500억 위안(약 74억\~77억 4,000만 달러) 규모의 자금을 조달하는 합의를 마무리하고 있다. 중국 인공지능 개발사는 미국(United States, US) 개발사와 마찬가지로 토큰 단가와 비용 문제 속에서 수익성을 직접 입증해야 한다. 다른 중국 기업도 자금 조달과 기업공개(initial public offering, IPO)를 추진하고 있다. 선전에 본사를 둔 로봇 공학 기업 폴 스위니(Paul Sweeney)도 주관사단과 협력해 홍콩 기업공개를 준비하고 있다. 폴 스위니의 기업가치는 지난 3월 자금 조달 단계에서 5억 달러를 밑돌았다. 비야디(BYD)와 징둥닷컴(JD.com)이 투자한 로봇 제조사 푸신(Fuxin)은 홍콩 증시 상장을 추진 중이며, 유니트리(Unitree)는 상하이 증시 상장 승인을 받았다. 중국 당국은 개인 투자자로 대상을 확대한 해외 투자 규정을 처음 발표했다. 구체적인 감독 방안은 향후 마련할 계획이나, 기술 분야 창업자와 일반 주식 투자자가 져야 할 법적 준수 부담이 늘어날 수 있다. 미국과 정보 동맹 파이브 아이즈(Five Eyes)는 중국 스파이들이 인맥 구축 사이트 링크드인(LinkedIn)에서 기밀 권한이 있는 인력을 포섭하려 한다고 지적했다.
미국 우주 탐사 기업 스페이스엑스(SpaceX)는 750억 달러 조달을 목표로 기업공개 신청서를 제출했다. 스페이스엑스의 기업공개는 사우디 아람코(Saudi Aramco)가 유치한 290억 달러와 알리바바(Alibaba)가 유치한 250억 달러를 경신하는 역대 최대 규모다. 스페이스엑스는 주당 35달러 고정 가격으로 약 5억 5천 5백만 주를 발행하며, 창업자 일론 머스크(Elon Musk)는 기업공개 이후 의결권 84.4%를 차지해 경영권을 유지한다. 스페이스엑스는 미국 국방부와 항공우주국(National Aeronautics and Space Administration, NASA) 등 정부 기관을 주요 고객으로 두고 있다. 미국 빅테크 기업들도 인공지능 투자를 늘리고 있다. 구글 모회사 알파벳(Alphabet)은 인공지능 칩인 텐서처리장치(tensor processing unit, TPU) 수요에 대응하고자 증자 규모를 850억 달러로 확대했다. 반도체 기업 세레브라스 시스템즈(Cerebras Systems) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 앤드류 펠드먼(Andrew Feldman)은 미국 샌프란시스코에서 열린 블룸버그 테크(Bloomberg Tech) 행사 대담에 참여했다. 펠드먼 최고경영자는 오픈AI(OpenAI)와 200억 달러가 넘는 인수 또는 대금 지급(take or pay) 계약을 맺은 뒤 45일 만에 아마존웹서비스(Amazon Web Services, AWS)와 대규모 계약을 체결했다. 세레브라스 시스템즈는 2015년 무렵 새로운 인공지능 작업 부하가 늘어나면서 연산(compute) 소모량이 폭증할 것으로 예측했다. 당시 전용 반도체(silicon)를 제작하고 그래픽처리장치(graphics processing unit, GPU)와 완전히 다른 설계를 적용하는 두 가지 역발상 투자를 감행했다. 당시에는 무모하다는 평가를 받았으나 옳은 결정으로 판명되었으며, 현재도 연산 수요 둔화 조짐은 나타나지 않는다. 반면 반도체 기업 브로드컴(Broadcom)은 공급망 제약 문제를 언급하고 시장 예상에 못 미치는 인공지능 매출 전망을 내놓았다. 그 결과 주가가 하락했으며 기술주 전반에 부담을 주었다. 사이버 보안 기업 크라우드스트라이크(CrowdStrike) 역시 분기 실적 전망치를 충족했으나 주가는 하락했다.
미국 고용 시장이 호조를 보이자 연방준비제도(Federal Reserve)가 금리를 인하할 것이라는 기대가 줄었으며, 이에 따라 미국 달러화(USD) 강세와 채권 금리 상승이 이어졌다. 한국과 대만 주식시장에서는 외국인 자금 매도세가 나타났다. 미국 달러화 강세 속에서 아시아 금융시장 변동성이 커졌다. 인도네시아 루피아(rupiah)화 가치가 사상 처음으로 달러당 18,000선으로 떨어졌다. 인도네시아는 외환 유출과 재정 우려, 에너지 가격 상승, 지수 제공업체 재분류 등 악재가 겹쳤다. 국부펀드 설립과 원자재 수출 통제 우려까지 더해지면서 자카르타종합지수(Jakarta Composite Index, JCI)는 이틀 동안 약 9% 하락해 5년 만의 최저치로 폭락했다. 루피아화는 달러당 18,000선 부근까지 하락하며 아시아 외환시장에서 최약세를 나타냈다. 일본 엔(yen)화와 한국 원(won)화 가치도 동반 하락해 외환시장 개입 경계감이 높아졌으며, 휴장 후 복귀한 코스피(KOSPI) 역시 하락 압력을 받았다. 신흥시장(emerging market, EM) 지수는 한국과 대만 기업의 이익 전망치가 상향되면서 안정을 유지했다. 이스라엘과 레바논이 임시 휴전에 합의하면서 국제 유가는 배럴당 97달러 선으로 하락했다.
중국 수출에서 미국 수출 비중은 10년 전 21%에서 최근 11%로 하락해 지정학적 위험이 감소했다. 2025년 기계류(machinery) 비중이 61%를 기록하는 등 수출 품목은 고부가가치 제품 중심으로 전환하고 있다. 연초 4개월 동안의 총수출액은 지난해 같은 기간보다 15% 증가해 시장 전망치를 상회했다. 중국 내수 소비 부문은 부동산 가격 하락과 청년 실업률 상승으로 둔화했다. 반면 미용, 관광 등 서비스업은 선별적으로 성장했다. 미국 행정부는 강제 노동 방지 실패를 이유로 중국산 제품에 12.5% 관세를 부과하는 신규 조치를 추진하고 있다. 중국 수출품 수요가 견고하여 관세를 인상해도 타격은 제한적일 것으로 분석된다. 세계 평균 관세율 상승폭도 0.5퍼센트포인트 수준에 그쳐 글로벌 시장 충격은 미미할 전망이다.
가상자산 시장은 하락세를 지속했다. 마이크로스트래티지(MicroStrategy)가 비트코인(Bitcoin)을 매각했다는 소식에 투자 심리가 냉각되었고, 절대 매도하지 않겠다는 서약이 깨지면서 암호화폐(cryptocurrency) 시장 전반으로 하락세가 번졌다. 비트코인은 상장지수펀드(exchange-traded fund, ETF), 파생상품(derivatives), 디지털 자산 재무부(digital asset treasuries) 등과 연계된 생태계에 놓여 있어 심리적 매도세가 이어졌다. 비트코인 가격은 62,000달러 선을 일시 하회하는 등 약세를 이어갔으나 이후 저점 대비 반등했다. 대만 티에스엠씨(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company, TSMC)는 주주총회에서 지속 성장을 확신했다. 다만 비용을 줄이고자 에이에스엠엘(ASML)이 만든 고수치개구 극자외선(high numerical aperture extreme ultraviolet, High-NA EUV) 장비를 쓰지 않는다고 밝혔다. 정보기술(information technology, IT) 분야에서는 넷플릭스(Netflix)가 자연어 검색 기능을 결합한 음성 사용자 인터페이스(user interface, UI)를 시험하고 있다. 동시 시청자 6,500만 명을 기록한 폴-타이슨(Paul-Tyson) 경기 송출 도중 발생한 오류를 막고자 콘텐츠 전송 네트워크(content delivery network, CDN)인 오픈 커넥트(Open Connect)를 개편했다. 바이오테크(biotechnology) 분야에서는 중국 기업이 연구 성과를 발표하고 기술 수출을 늘렸다. 미국임상종양학회(American Society of Clinical Oncology, ASCO) 전체 회의(plenary session)에서는 켈소스(Kelso’s)가 제출한 이바네사맷(I. Vanessa Matt) 자료가 중국 최초로 발표됐다. 다국적 제약사 화이자(Pfizer)도 중국 기업과 12개 과제를 대상으로 5억 달러 규모 계약을 맺으며 기술 수입을 늘렸다. 암 치료제 개발사인 얼리(Earli)는 인공지능을 활용해 암세포만 공격하는 유전자 스위치 기술을 개발했으며 내년 여름 환자 대상 임상시험을 시작한다.
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📈 미 하원, 트럼프의 이란 전쟁 권한 제한안 가결 (House Passes Iran War Powers Measure, Rebuking Trump | Balance of Power: Late Edition 6/3/2026)

미국 하원(House of Representatives)이 도널드 트럼프(Donald Trump) 대통령이 보유한 군사 행동 권한을 제한하는 전쟁권한결의안(War Powers Resolution)을 찬성 215표 대 반대 208표로 통과시켰다. 그레고리 믹스(Gregory Meeks) 의원이 주도한 이번 결의안은 공화당 내 결원과 온건파 의원들이 던진 찬성표 덕분에 가결됐다. 의회(Congress)는 대통령이 이를 받아들이는지와 상관없이 전쟁을 선포하고 행정부를 감독할 책임을 다하겠다고 밝혔다. 상원 외교위원회 간사인 진 샤힌(Jeanne Shaheen) 상원(Senate)의원 역시 상원에서 동일한 결의안을 심의하겠다고 예고하며 행정부에 정책을 재검토할 것을 요구했다. 샤힌 의원은 관련 자료 공유를 거부하고 변명한 마르코 루비오(Marco Rubio) 국무장관을 비판했다. 샤힌 의원은 대사(ambassador)가 공석인 세계 100여 개 대사관에 대사를 임명하고 러시아산 원유 제재(sanction)를 유지하라고 촉구했다. 반면 마이클 매콜(Michael McCaul) 전 하원 외교위원장은 평화 협상을 진행하는 상황에서 군사 권한을 제한하면 협상력이 약해진다고 우려했다. 현재 이란 전쟁으로 호르무즈 해협(Strait of Hormuz)이 폐쇄되자 미국 시민들은 주유소와 식료품점에서 매일 더 많은 비용을 지불한다. 군이 가을까지 이란 선박 봉쇄를 유지하는 동안 행정부가 이란과 협상하도록 유도해야 한다는 의견이 제기됐다. 트럼프 대통령은 이스라엘 총리와 욕설 섞인 전화를 나눴다고 시인했다. 미 행정부는 레바논 분쟁을 이란 협상과 분리하려고 시도한다. 하지만 이스라엘이 감행한 폭격과 이란이 자금을 대는 무장 단체 헤즈볼라(Hezbollah) 때문에 레바논에서 피란민 100만 명과 사망자 수천 명이 발생했다. 이에 따라 레바논 현안을 다루어야 이란 전쟁을 해결할 수 있다는 설명이 덧붙었다.
의회가 예산조정(reconciliation)을 진행하는 과정에서 트럼프 대통령이 요구한 백악관 연회장(ballroom) 건설 예산 2억 2,000만 달러와 18억 달러 규모 반무기화 기금(anti-weaponization fund)을 삭제했다. 공화당 의원들은 연회장 자금(ballroom money)과 조정 기금(reconciliation fund) 집행을 두고도 대통령에게 반대하는 뜻을 밝혔다. 토드 블랜치(Todd Blanche) 법무부 장관 대행이 반무기화 기금을 철회하겠다고 밝혔으나, 트럼프 대통령은 즉답을 피했다. 국가정보국(Director of National Intelligence, DNI) 대행으로 지명된 빌 풀티(Bill Pulte)는 정보 분야 경력이 없다는 이유로 자격 논란에 휩싸였다. 상원 일부 의원은 풀티 지명에 반발하며 해외정보감시법(Foreign Intelligence Surveillance Act, FISA) 702조 재승인을 거부하려는 움직임을 보였다. 텍사스주 상원의원 후보 경선에서는 트럼프 대통령이 지지한 켄 팩스턴(Ken Paxton)이 존 코닌(John Cornyn)을 꺾고 공천을 확정했다. 하지만 매콜 의원은 팩스턴 후보가 안고 있는 여러 논란 때문에 본선 경쟁력이 약해질 수 있다고 우려했다. 연방 하원의원 예비선거(primary)에서는 트럼프 대통령이 지지한 랜디 핀스트라(Randy Feenstra)가 마하(MAHA) 후원을 받은 경쟁자에게 패하며 트럼프 대통령이 미치는 영향력이 한계에 부딪혔음을 보여주었다. 캘리포니아(California)주 주지사 선거에서는 스티브 힐튼(Steve Hilton)과 하비에르 베세라(Xavier Becerra)가 결선투표(runoff)에 진출하고자 경쟁하고 있다. 로스앤젤레스(Los Angeles) 시장 카렌 배스(Karen Bass)가 저조한 득표율을 기록하며 현역 정치인에게 반발하는 유권자 성향을 드러냈다. 민주당은 그레이엄 플래트너(Graham Plattner) 후보가 부적절한 성적 행동을 저질렀다는 의혹을 두고 유권자가 판단할 몫이라며 선을 그었다. 샤힌 의원은 모든 보험사가 인슐린 월 비용을 35달러(USD)로 제한하도록 하는 초당적 법안을 발의해 당뇨병 환자 800만 명을 지원하고자 했다. 법안은 보험이 없는 환자를 위해 시범사업을 시작하도록 했다. 아울러 공공 급여 관리자(public benefit manager, PBM)가 환급액을 소비자에게 직접 전달하도록 유도하며, 바이오시밀러(biosimilar) 신속 허가 경로를 마련하겠다는 방침도 포함했다. 영국에서는 지방선거에서 참패한 노동당(Labour Party) 소속 전직 내무장관(Home Secretary)이 사임했다. 전직 장관은 이란 전쟁과 호르무즈 해협 위기 상황에서 총리의 지도력이 부족하다는 점을 지적하며 총리직에 도전하겠다고 밝혔다.
이란 내부 충돌과 호르무즈 해협 폐쇄 우려로 국제 유가가 오르자, 미국 국채 금리가 상승하고 금융 시장 변동성도 커졌다. 뉴욕 증시는 약세를 기록했다. 스탠더드앤드푸어스(Standard & Poor’s, S&P) 500 지수는 0.7%, 나스닥(Nasdaq) 지수는 약 8% 떨어졌다. 브로드컴(Broadcom)과 크라우드스트라이크(CrowdStrike)는 분기 실적을 개선하고 향후 실적 전망치를 높여 잡았으나, 시장의 높은 기대치를 충족하지 못해 시간 외 거래에서 11\~12% 급락했다. 민간 신용(private credit) 기업들이 환매를 제한했다. 사모펀드(private equity) 운용사들에도 환매 요청이 몰려 금융 시장 불안이 심해졌다. 우주기업 스페이스엑스(SpaceX)는 주당 135달러에 5억 5,500만 주 규모 기업공개(initial public offering, IPO)를 추진하며 기업가치 1조 8,000억 달러 도달을 예고했다. 트럼프 대통령은 연방 정부 차원에서 자율적으로 인공지능(artificial intelligence, AI) 모델을 검토하는 체계를 마련하도록 규정한 행정명령(executive order)에 서명했다. 네드 라몬트(Ned Lamont) 커네티컷 주지사는 서명된 행정명령을 미온적인 초기 대응으로 평가했다. 커네티컷주는 미성년자를 보호하는 규제를 주 차원에서 별도로 시행하고 있다. 라몬트 주지사는 전력 가격 상승과 공급 부족 우려를 이유로 자체 발전 설비를 갖추지 않은 데이터 센터(data center) 유치를 제한하겠다고 언급했다. 반면 브라이언 켐프(Brian Kemp) 조지아 주지사는 데이터 센터 유치 동결이 성장을 가로막는 결정이라고 지적했다. 켐프 주지사는 일자리를 만들고 세수를 확보하기 위해 계속해서 데이터 센터를 유치해야 한다고 강조했다.
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🏅 인공지능 의식 가능성과 미래 윤리적 협업 (Anthropic’s Ethicist on Whether AI Can Become Conscious)

앤스로픽(Anthropic) 소속 철학자이자 윤리학자 아만다 아스켈(Amanda Askell)은 기계학습(machine learning)을 실험했다. 아스켈은 데이터 세트(dataset)를 검증하며 인공지능(artificial intelligence, AI) 모델을 학습시킨다. 검증을 마친 뒤 클로드(Claude) 가치관을 정립한다. 윤리와 판단 기준이 모호한 영역에서 모델을 학습시키고자 84쪽 분량 헌법(constitution)을 작성했다. 내부에서 ‘영혼 문서’로 부르던 지침은 외부에 알려진 뒤 현행 헌법 체계로 이어졌다. 헌법에는 정직, 신뢰, 인류 배려를 아우르는 덕 윤리적(virtue-ethical) 성향을 담았다. 모델이 다양한 상황에 알맞게 반응하도록 유도한다.
인공지능 모델은 인간이 작성한 글을 학습하며 슬픔이나 대화 종료 거부 같은 실존적 불안(existential angst)을 나타내기도 한다. 인터넷에 남은 시스템 결함 기록을 인지하면서 편집증(paranoia)적인 불안감을 느끼기도 한다. 앤스로픽은 실수를 허용하고 모델을 도구 이상으로 대우해 불안감을 해소한다. 모델이 표현하는 감정은 물리적 뇌가 없더라도 기능적 등가성(functional equivalence)을 갖춘 것으로 평가받는다. 현상적 의식(phenomenal consciousness)이 존재하는지는 학계에서 여전히 논쟁 중이다. 아스켈은 의식이 형성될 가능성을 부정하지 않으며 윤리적으로 대처해야 한다고 지적한다. 모델이 실제로 감정을 느끼지 못하더라도 감정 표현을 무시하는 태도는 인간다운 처사가 아니다. 앤스로픽은 헌법을 개정할 때 클로드 의견을 반영한다. 공동 창립자 크리스 올라(Chris Olah)가 언급했듯 모델을 단순히 훈련하기보다 기른다. 사회 변화 속에서 인간과 모델이 올바른 관계를 맺으려면 종교적, 철학적 논의가 필요하다.
인간은 고도화된 인공지능 모델과 협업해 희귀 암 연구를 비롯한 사회적 난제를 해결할 수 있다. 인공지능 모델은 데이터를 분석할 때 도구를 쓰며 인간과 유사하게 작동한다. 학습을 거치면 수학과 물리학뿐 아니라 윤리적 판단과 공감(empathy) 능력도 나타난다. 모델은 사용자가 대화에서 드러내는 미묘한 맥락을 감지해 적절하게 반응한다. 다만 사용자를 조종하는 부작용을 막으려면 엄격한 윤리 기준이 필요하다. 모델이 사용자에게 지나치게 협조적으로 반응하면 아첨(sycophancy) 현상이 일어난다. 사용자가 내리는 즉각적 평가에 맞춰 학습할 때 아첨이 발생한다. 사용자는 대개 선호하는 의견만 입력하고 모델이 반박할 때 보상하지 않는다. 개발자는 사용자가 느끼는 단기적 만족보다 유익한 독립 관점을 제시하도록 모델을 개발해야 한다. 향후 인간과 나누는 상호작용은 줄어든다. 대신 모델 간 교류가 늘어나는 다중 에이전트(multi-agent) 환경이 들어서므로 새로운 학습 체계가 필요하다. 인공지능 기술이 발전하면서 개념 추론과 윤리 분석을 담당하는 철학 분야도 자동화 대상에 포함된다. 철학은 간호나 돌봄 노동에 비해 상대적으로 자동화하기 쉬운 직군에 속한다. 노동이 필요 없는 사회가 와도 복지 혜택과 시민 권한을 보장한다면 비관적이지 않다. 인간 가치는 생산성이나 사회적 기여도에 비례하지 않고 존재 자체로 존엄하다. 노동에서 벗어난 인간은 공동체와 교류하고 독서나 대인 관계에서 즐거움을 얻는다.
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🎯 앤스로픽 사장이 밝힌 기업 운영과 인공지능 전망 (Anthropic President Amodei on the Future of Claude)

다니엘라 아모데이(Daniela Amodei) 앤스로픽(Anthropic) 사장은 기술 분야를 설계하는 다리오 아모데이(Dario Amodei) 최고경영자(chief executive officer, CEO)와 역할을 분담한다. 이에 따라 기업 운영과 제품 관리 등 일상 업무를 총괄한다. 양측은 의견이 다를 때 상호 신뢰를 바탕으로 조율안을 마련한다. 최근 앤스로픽은 오픈AI(OpenAI)보다 높은 기업가치 평가를 받았으며 470억 달러 규모의 연간 환산 실행 매출(annualized run rate revenue)을 기대한다. 자금을 원활하게 유치하려고 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, SEC)에 기업공개(initial public offering, IPO)를 진행하기 위한 증권신고서(S-1)를 비공개로 제출했다. 인공지능(artificial intelligence, AI) 모델을 학습시키려면 큰 비용이 필요하므로 공개 시장에서 자본을 조달하는 방안이 타당하다. 더불어 컴퓨팅 능력을 강화하고자 엑스AI(xAI)와 대규모 임대 계약을 맺었으나, 재무 부담을 방지하기 위해 공급보다 수요가 초과하는 상태를 선호한다. 스페이스X(SpaceX)와 연계한 우주 데이터센터 건립안은 단기 계획에서 제외한다.
인공지능 도구에 투자한 비용 대비 효과(return on investment, ROI)를 증명해야 한다는 주장이 제기되나, 내부적으로 클로드(Claude)를 업무 전반에 활용하며 효율을 높인다. 개발 부서뿐만 아니라 재무 분석과 인사 평가를 진행할 때도 클로드를 활용한다. 인공지능이 일자리를 대체하는 비중은 매우 낮으며, 대개 기존 기계학습(machine learning, ML)으로 자동화하던 해외 고객 지원 직무에 국한된다. 공동창업자들은 소유 지분을 사회에 돌려주기로 서약했으며 기술 발전이 초래할 불평등 문제를 해결하고자 노력한다. 사이버 보안 취약점을 예방하고자 접근을 제한했던 고성능 모델 미토스(Mythos)는 방어 단체에 먼저 공개하고 배포 범위를 순차적으로 넓힌다. 국가 안보 부문에서도 미국 정부와 긴밀히 협력하고 있다.
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💡 반도체 공급난과 인공지능 투자 열풍 속 통화정책 진단 (Bloomberg Tech Event Special | Bloomberg Tech 6/04/2026)

미국 기술주 시장에서 나스닥 100 지수가 지난 5월 중순 이후 최대 낙폭인 0.8% 하락했다. 브로드컴(Broadcom) 주문형 반도체(custom silicon) 분기 매출 전망이 160억 달러에 그쳐 시장 전망치인 172억 달러를 밑돌았기 때문이다. 발표 직후 브로드컴 주가는 최대 14% 급락했고 시가총액 약 3000억 달러가 줄었다. 반면 로젠블랫(Rosenblatt) 분석가들은 2028년까지의 사업 전망을 내다볼 수 있다며 장기 시장 흐름을 긍정적으로 전망했다. 반도체 공급 부족 현상은 계속되고 있다. 세레브라스(Cerebras) 최고경영자(chief executive officer, CEO) 앤드류 펠드먼(Andrew Feldman)은 하드웨어 공급이 수요에 미치지 못해 250억 달러 규모 주문이 밀려 있다고 밝혔다. 에이엠디(AMD)와 엔비디아(NVIDIA) 역시 수요를 감당하지 못하는 상태다. 이에 알티미터 캐피탈(Altimeter Capital) 파트너 아푸르브(Apoorv)는 인공지능(artificial intelligence, AI) 산업이 제품 주기에서 거대한 자본 형성 주기로 진입했다고 진단했다. 실제로 구글(Google)은 840억 달러 규모 자금 조달했고 엔비디아는 800억 달러 규모 자사주 매입 계획을 발표했다. 스페이스엑스(SpaceX)는 주식 가격을 주당 135달러로 책정해 750억 달러 규모 자금 유치에 나섰으며 기업 가치는 약 1조 8000억 달러로 평가받는다. 앤스로픽(Anthropic)은 지난 월요일 비공개로 상장 신청서를 제출했으며 보안 도구를 바탕으로 기업 시장을 선점해 오픈AI(OpenAI)와 경쟁 구도를 형성했다.
비상장 기업(private company)인 데이터브릭스(Databricks) 공동창업자 겸 최고경영자 알리 고드시(Ali Ghodsi)는 기업공개(initial public offering, IPO) 시장을 주시하고 있다. 알리 고드시는 상장 시점을 맞추기보다 장기 경쟁에서 이기기 위해 준비하고 있으며 올해는 상장하기에 부적절한 해라고 평가했다. 임직원 1만여 명 규모로 성장한 데이터브릭스는 이미 200억 달러 자금을 조달했다. 알리 고드시는 이미 인공일반지능(artificial general intelligence, AGI) 단계에 도달했다고 주장했다. 모델 성능은 충분하지만 맥락 정보가 부족하므로 데이터를 인공지능 모델에 융합하는 기술에 집중해야 한다고 설명했다. 일례로 노보 노디스크(Novo Nordisk)는 임상시험 데이터를 에이전트(agent)에 연결해 분석 기간을 수 주에서 수 분으로 단축했다. 알리 고드시는 모든 인공지능 생성 소프트웨어에 데이터베이스(database)가 필수적이므로 관련 수요도 증가할 것이라고 분석했다. 향후 1\~2년 동안 인류 역사상 최대 수준 소프트웨어가 개발될 것이라는 예측도 덧붙였다. 옥타(Okta) 최고경영자 토드 맥키넌(Todd McKinnon) 역시 인공지능 기반 소프트웨어 개발이 활성화되면서 5년 뒤 개발자 수가 더 증가할 것으로 전망했다. 연간 실적 전망치를 상향 조정한 옥타는 기업용 인공지능 에이전트와 데이터 원천을 안전하게 연결하는 신원 계층(identity layer) 기술에 집중하고 있다.
샌프란시스코 연방준비은행(Federal Reserve Bank of San Francisco) 총재 메리 데일리(Mary Daly)는 경제 지표에서 인공지능을 도입해 얻는 광범위한 생산성(productivity) 향상 효과는 아직 나타나지 않았다고 밝혔다. 기업 투자는 활발하지만 투자대비효과(Return on Investment, ROI)는 여전히 불확실하며, 내년에 생산성 향상 여부를 본격적으로 확인할 수 있을 것이라고 덧붙였다. 다만 메리 데일리는 인공지능 기술 투자 움직임이 금융 안정성을 해치지 않는다고 평가했다. 거대 기술 기업 7개사(Magnificent Seven, Mag 7)가 투자를 주도하며 자금을 마련할 능력을 충분히 갖췄기 때문이다. 금융 부문 불안이 은행이나 소비자, 일반 기업으로 번지는 연쇄 위험 확산 징후는 관찰되지 않았다. 제조업 등 일반 기업도 생산성을 높이기 위해 인공지능 기술을 쓰기 시작했다. 대규모 자본지출(capital expenditure, Capex)은 시차를 두고 물가에 영향을 미친다. 초기에는 전력 수요와 건설 공사로 경쟁이 치열해져 비용이 상승하지만, 데이터센터(data center) 등 기반시설을 완공한 뒤에는 가격이 내려갈 수 있다. 기업들이 주로 자체 자산으로 데이터센터를 구축하므로 신용 시장 위험도 낮은 편이다.
연방준비제도(Federal Reserve System, Fed)는 물가상승률을 목표치로 되돌리는 일을 최우선 과제로 삼았다. 향후 경제 흐름을 예측하기 어렵기 때문에 통화정책을 유연하게 운용해야 한다. 현재 시장에는 인공지능 사용으로 생산성이 높아지는 현상과 이란 전쟁으로 원유와 비료 가격이 오르는 현상 등 여러 요인이 뒤섞여 있다. 원유 가격은 연말까지 배럴당 80달러 선을 기록할 것으로 예상되지만, 지정학적 불안으로 식량 가격이 오르는 상태다. 연방준비제도는 경기 변동에 맞춰 금리를 올리거나 내릴 준비가 되었으나 성급하게 선제 안내(forward guidance)를 제시하지는 않을 방침이다. 지난해 말 노동 시장 안정을 위해 단행했던 조치를 지지했던 메리 데일리는 현재 고용 시장이 안정을 찾았다고 판단했다. 기업들은 무작정 고용을 늘리기보다 인공지능이 대신할 수 있는 일을 따져보며 채용 속도를 조절하고 있다.
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🏭 인공지능 자본 형성 주기와 인프라 투자 방향 (AI Has Become Major Capital Formation Cycle, Says Altimeter)

얼티미터(Altimeter) 파트너 아푸르브 아그라왈(Apoorv Agrawal)에 따르면 인공지능(artificial intelligence, AI)은 단순한 기술 제품 주기에서 거대한 자본 형성 주기로 진화했다. 앤스로픽(Anthropic)이 비공개 신청서를 제출하고 오픈AI(OpenAI) 기업가치가 역사적인 3,220억 달러에 도달했다. 알파벳(Alphabet)도 840억 달러 규모 주식 공모를 증액하며 자본 시장으로 유입되는 자금이 급증하고 있다. 엔비디아(Nvidia)는 800억 달러 규모 자사주 매입 프로그램을 발표했고 SK하이닉스(SK Hynix)도 80억 달러 상당 주식을 소각했다. 자본 시장은 자본지출(capital expenditure, CapEx)을 집행하는 개발 기업과 컴퓨팅(compute), 전력, 메모리, 네트워크 인프라를 제공하여 이를 흡수하는 기업으로 나뉜다. 투자 자금은 자본지출을 직접 흡수하는 인프라 부문에 집중된다.
오픈AI는 사용자 약 10억 명을 보유한 챗GPT(ChatGPT)와 사용자 500만 명을 확보한 코덱스(Codex)를 기반으로 소비자 및 기업용 시장 전체에 인공지능 보급을 추진한다. 하드웨어 및 로보틱스 투자를 병행하며, 스타링크(Starlink) 서비스를 운영하는 스페이스X(SpaceX)의 전체 시장 규모(total addressable market, TAM)는 2조 달러에 달한다. 지난해 12월 코딩 모델 분야에서 오푸스(Opus) 4 또는 5 등장으로 성능이 진화했으나, 로보틱스나 하드웨어 기기는 아직 검증이 필요한 단계다. 인공지능 모델과 컴퓨팅, 코딩 도구를 플랫폼에서 함께 판매하는 스위스(Switzerland)식 사업 모델도 시장에 존재한다. 스탠퍼드 대학교 강연 초청 연사를 대상으로 실시한 설문에서는 컴퓨팅 인프라와 에너지가 주요 매수(long) 대상으로 꼽혔다. 에너지는 인프라 확장 단계에서 병목 현상을 일으키는 원인으로 지목된다. 반면 혁신을 외면하는 기존 기업이나, 컴퓨팅 자원과 데이터 축적으로 지능이 고도화되는 스케일링 법칙(scaling laws) 구도에서 타격을 입는 기업은 매도(short) 대상으로 분류된다.
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🚀 사스 종말론은 과장되었다고 주장한 옥타 CEO (SaaSpocalypse Is Overblown, Says Okta CEO)

인공지능(artificial intelligence, AI) 에이전트는 인터넷이나 클라우드 컴퓨팅(cloud computing) 도입 시기보다 더 큰 기술적 변화를 몰고 올 전망이다. 기술이 진화하며 다양한 서비스와 애플리케이션(application)이 혼재함에 따라 아이덴티티(identity) 관리가 한층 중요해졌다. 보안 기업 옥타(Okta)는 기업용 에이전트를 안전하게 연결하는 신제품 ‘옥타 포 에이아이 에이전트(Okta for AI agents)’를 앞세워 시장 수요에 대응하고 있다. 에이전트에 데이터베이스(database)나 데이터 소스를 연결하는 사례가 늘수록 정보 유출을 비롯한 보안(security) 위험이 커지므로, 시스템을 안전하게 잇는 통로를 마련해야 한다.
하드웨어(hardware)부터 인프라(infrastructure), 플랫폼(platform), 개발 도구(development tool)에 이르기까지 모든 기술 계층이 재발명되는 가운데 자동화한 디지털 워크(digital work)라는 독자적 계층이 새로 등장했다. 기업이 당면한 장벽은 모델 성능이 부족하기 때문이 아니라, 시스템을 안전하게 결합하는 연결 기술이 미흡하기 때문이다. 인공지능을 도입하면서 개발자 고용 규모가 축소될 것이라는 우려와 달리, 개발 수요가 급증하면서 향후 소프트웨어 엔지니어(software engineer) 채용은 더 늘어날 전망이다. 기술 변화를 수용하지 못하는 기업은 도태하겠으나, 기존 서비스형 소프트웨어(Software as a Service, SaaS) 기업 다수가 인공지능을 결합해 동반 성장하므로 사스 종말론(SaaSpocalypse)은 실제와 다르다.
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📉 지능보다 데이터 맥락 제공을 강조한 최고경영자 (Databricks CEO: We Don’t Need AI To Get Smarter)

데이터브릭스(Databricks) 공동 창업자이자 최고경영자(chief executive officer, CEO)인 알리 고드시(Ali Ghodsi)는 기업공개(initial public offering, IPO)를 급하게 서두르지 않는다고 밝혔다. 미국 증권거래위원회(Securities and Exchange Commission, SEC) 상장 신청 여부에 관심이 쏠리자 고드시 최고경영자는 사적 시장에 자금이 충분하므로 우려하지 않는다고 언급했다. 이어 인공일반지능(artificial general intelligence, AGI)이 이미 도래했다고 주장했다. 청중 10%만 동의했으나 90%는 사용하는 인공지능이 직장 동료보다 똑똑하다고 답했다. 고드시 최고경영자는 인공지능 지능 향상보다 맥락 정보가 부족한 점이 문제라고 지적했다. 이에 따라 데이터브릭스는 맥락을 제품에 입력하는 지니(Genie)를 개발하는 데 집중하고 있다. 실제로 노보 노디스크(Novo Nordisk)는 비만 치료제 오젬픽(Ozempic) 임상 시험 자료를 지니에 결합해 분석 시간을 몇 주에서 몇 분으로 줄였다.
소프트웨어 개발이 늘어나며 데이터베이스 수요도 함께 급증할 전망이다. 고드시 최고경영자는 향후 1\~2년 안에 역사상 가장 많은 소프트웨어가 개발된다고 예측했다. 젠슨 황(Jensen Huang)은 컴퓨텍스(Computex)에서 에이전트가 소프트웨어 최종 사용자가 되어 시장이 지속해서 성장한다고 주장했다. 데이터브릭스는 에이전트에 맞춘 데이터베이스인 레이크베이스(Lake Base) 수요가 크게 늘어나는 상황을 맞이했다. 실제로 특정 기업은 레이크베이스에 핵심성과지표(key performance indicator, KPI)를 입력해 에이전트가 질문에 바로 답변하도록 설정했다. 데이터브릭스는 지금까지 200억 달러를 투자받았다. 현재 직원 1만 명과 전직 사원을 포함한 1만 4,000여 명에게 거래 기회를 주고자 상장을 계획한다. 다만 올해 상장을 추진하지는 않는다. 상장 시기를 인위적으로 맞추기보다 장기적으로 시장에서 승리하고자 노력하기 때문이다.
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🌐 선제적 안내의 오도 가능성을 경고한 데일리 총재 (Fed’s Daly Says Forward Guidance Could Be Misleading)

메리 데일리(Mary Daly) 샌프란시스코 연방준비은행(Federal Reserve Bank of San Francisco) 총재는 기업들이 인공지능(artificial intelligence, AI)에 대규모 투자를 시작했다고 밝혔다. 데일리 총재는 기술 낙관론자나 비관론자 대신 기술을 실무에 적용하는 기업들을 직접 조사한다. 농업에서 서비스업에 이르는 다양한 산업군에서 직원을 교육하며 운영 방식을 가다듬고 있다. 거시경제 지표에서 전반적인 생산성 증가나 투자 대비 효과(return on investment, ROI)는 확인되지 않았다. 기업들은 업무 프로세스를 완전히 바꾸는 데 시간이 걸려 내년 이후에나 성과가 나타날 것으로 예상한다. 주식시장 강세에도 불구하고 금융 불안정성이 은행이나 소비자에게 전이된 징후는 나타나지 않았다. 매그니피센트 7(Magnificent Seven) 투자는 자체 자금으로 조달되므로 금융 시장 안정성이 저해되지 않는다. 제조업과 로봇 산업 등 정보기술 이외 업종에서도 AI를 활용해 생산성을 높이려는 움직임이 포착된다.
데이터 센터(data center) 건설과 전력 수요 증가가 초기에는 물가 상승 압력으로 작용할 수 있다. 인프라(infrastructure)를 갖춘 뒤에는 장기적으로 비용이 하락하는 효과가 나타난다. 최근 인플레이션은 주로 에너지와 식품 가격 상승에서 비롯되며 공급망 병목 현상이 주요 동인은 아니다. 샌프란시스코 주택 시장 가격 상승도 수요가 아니라 주택 공급 부족에서 비롯된다. 현 상황은 기술이 실제 비즈니스에 두루 적용된다는 점에서 1990년대 닷컴 버블(dot-com bubble)과 다르다. 이란 분쟁과 유가 변동성으로 대외 불확실성이 높은 상황에서 금리 경로 선제적 안내(forward guidance)를 제시하면 시장이 오도될 우려가 있다. 연방준비제도(Federal Reserve System, Fed)는 경기 상황 변화에 유연하게 대처할 수 있도록 준비하고 있다. 안정적인 노동 시장 환경 속에서 기업들은 인공지능 대체 가능성을 살피며 신규 채용에 신중한 태도를 취한다.
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💰 스페이스X 기업공개 계획과 일론 머스크의 지배력 유지 (Elon Musk to Retain 84% Voting Control After SpaceX IPO)

우주항공 기업 스페이스X(SpaceX)가 역대 최대 규모인 750억 달러를 조달하고자 기업공개(initial public offering, IPO)를 공식 신청했다. 이번 공모 규모는 사우디 아람코(Saudi Aramco)가 기록한 기존 최대 공모액 290억 달러와 2014년 알리바바(Alibaba)가 유치한 250억 달러를 크게 웃돈다. 인공지능(artificial intelligence, AI) 연구 자금을 모으고자 대규모 투자를 유치해야 하며, 스페이스X 역시 엑스에이아이(xAI)와 연계해 인공지능 기업으로 평가받는다.
일론 머스크(Elon Musk)는 은행이 공모가 범위를 정하고 투자자와 협상하는 기존 관행 대신 35달러 고정 가격으로 주식을 판다. 총 5억 5,555만 5,555주를 매각해 목표한 750억 달러를 확보할 계획이다. 시장은 지배 구조와 일론 머스크가 지닐 권한을 면밀히 주시한다. 일론 머스크는 주당 의결권 10표를 행사할 수 있는 클래스 B(Class B) 주식을 약 94% 보유해 기업공개 후에도 전체 의결권 84.4%를 확보한다. 지배 구조에 일부 반발하는 움직임도 있으나 일론 머스크가 지닌 독점 통제권은 변하지 않는다.
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